Det var en ilsken mailkorg Johan Lindgren fick ta över på torsdagen, sedan han meddelat villkoren för bolagets nyemission. Aktien föll hårt efter ett redan katastrofalt år med en kursnedgång på över 90 procent.

Många sparare har förlorat mycket pengar på Eniro i år, och Johan Lindgren får som ny vd sedan september i år här bemöta läsarnas frågor. Frågorna är ett representativt urval av dem som kom in till placera.nu under torsdagen.

-----

FRÅGA: HEJ!  FÖRLORADE ÖVER 30,000 KR PÅ ENIRO. FÖR MEJ ÄR DET MYCKET PENGAR.TRÅKIGT NU BLIR DET INGA JULKLAPPAR!LIS SJÖBERG, FATTIG UNDERSKÖTERSKA!

JL: Hej Lis, jag kan inte annat än beklaga att din investering har tappat i värde.  Eniros aktieägare är hårt prövade. Den snabba omställningen som ägt rum i branschen drabbade Eniro samtidigt som omvärldsförutsättningarna ändrades, och behovet av att ta ned skuldsättningen blev alltmer påtagligt. Det är ju också huvudanledningen till att vi genomför emissionen, att minska skulderna och sänka den finansiella risken. I det fall du väljer att inte delta i emissionen, se till att sälja dina teckningsrätter innan den 14 december så att du inte tappar mer värde.

FRÅGA: Hej. Skall denna emission vara ett sätt att se till de små aktieägarna? Om en småsparare äger 50 000 aktier inköpta på ca 8:- så skall han/hon alltså 50 000 * 30 teckna 1 500 000 á 0,52 öre skjuta till 780 000 kronor. Hur kan du överhuvudtaget försvara detta?Anders Lundell

FRÅGA: Kan man förvänta sig en split? Varför 0,52 kr? Många småsparare kommer inte att kunna deltaga i emissionen eftersom villkoren är satta för att gynna garanterna. Emissionen skulle kunna varit på 1,56, dvs 10 rätter för en gammal. Med vänlig hälsningRoger Nilsson

JL: Hej Anders och Roger. Jag har förståelse för att det är ett svårt beslut att gå in och investera så pass mycket i förhållande till värdet på innehavet idag. Villkoren avspeglar ju det faktum att börsvärdet (cirka 500 miljoner kronor) är avsevärt lägre än emissionsbeloppet på 2,5 miljarder. När styrelsen fattade beslut om villkoren beaktades aktieägarnas situation men man såg också ett behov att stimulera handeln i teckningsrätterna, varför teckningskursen sattes till 0,52 kr, 17% under den teoretiska aktiekursen (baserat på stängningskursen den 24 november). I januari kommer vi att genomföra en sammanläggning av aktierna så att antalet aktier minskar.

Man måste också komma ihåg varför vi gör den här emissionen. Eniro är ett lönsamt bolag med positivt kassaflöde, däremot är skuldsättningen för hög. Genom nyemissionen tar vi ned skulderna och stärker balansräkningen. Emissionen är också en förutsättning för att vi ska kunna säkra den långsiktiga finansieringen. Med en genomförd emission kan vi lägga den diskussionen bakom oss och därmed ta ned den finansiella risken. Det ger utrymme för oss att göra det vi ska, att fokusera på att genomföra den affärsplan som vi lagt för att göra Eniro bäst på lokala söktjänster.

Min rekommendation till alla aktieägare är att läsa prospektet som kommer i veckan, titta på nyckeltalen, och bilda sig en uppfattning om utsikterna framåt. Det viktigaste är att man gör ett aktivt val - att delta i emissionen genom att teckna 30 nya aktier för 0,52 SEK eller att säja rätterna. Teckning kan ske 3-17 december och handel med teckningsrätter pågår 3-14 december. Om man inte agerar alls riskerar man att tappa värde. Om man inte vill investera hela beloppet kan man sälja en del av rätterna för att finansiera teckning av aktierna.

FRÅGA: Hej. Sitter med en väldigt stor post i Eniro (tyvärr måste jag säga). Hur stor är möjligheten tror du att extrastämman INTE godkänner villkoren för nyemissionen? Om så blir fallet (dvs att de inte går igenom), vad händer då tror du? Tack på förhand.MVH Danne

JL: Hej Danne, stämmans beslut är ju redan i eftermiddag så då får du besked om det. I det fall stämman inte skulle godkänna emissionen skulle vi få börja om våra förhandlingar med bankerna, eftersom emissionen är en förutsättning för det nya finansieringspaketet.

FRÅGA: Hej. Hur har företaget kunnat misskötas så kapitalt? Aktieutdelningarna har ju varit på tok för stora i relation till skuldberget.Erik

JL: Hej Erik. Jag vill inte recensera styrelsen, eller någon av mina företrädare. Jag tror att alla är ense om att med facit i hand hade det varit bättre att behålla pengarna i bolaget och snabbare påbörja produktutvecklingen för att ta vara på de möjligheter som nu öppnar sig på sökmarknaden. Men det är alltid lätt att vara efterklok och det hade förmodligen varit svårt att föra en sådan linje vid tidpunkten för de besluten.

FRÅGA: Hej! Har hört till dom som trott på bolaget, naivt måhända. Företaget har ju haft bra intjänings förmåga, dock har det tagits en del dåliga beslut längs åren. Som det verkar nu kommer bankerna att sitta som dom nya stora ägarna i Eniro, vilket dom knappast är intresserade av, kursen kommer därigenom förmodligen att pressas ytterligare nedåt, ett scenario med kurs under emissionskurs är inte omöjligt, så varför teckna sig? Då kan man sälja och använda pengarna till att köpa under emissionskurs om man fortfarande har något förtroende för företaget (ledningen). Min fråga blir följaktligen: Hur skall företaget återskapa förtroendet och eventuellt kunna intressera ngn eller några storägare, som inte är nämnda banker?Björn Nyström

JL:Hej Björn. Jag har all respekt för att det inte varit lätt att vara aktieägare i Eniro den sista tiden. Jag har också förståelse för att det är ett svårt beslut att gå in och investera så pass mycket i förhållande till värdet på innehavet idag. Vi har haft många motgångar under 2010, men det överskuggande problemet har varit den höga skuldsättningen. Genom nyemissionen sänker vi belåningen, stärker balansräkningen och tar ned den finansiella risken. Men inte minst viktigt är att vi nu kan fokusera helt och fullt på att genomföra vår nya affärsplan. Vi möter en starkare annonsmarknad, med en fokuserad säljkår och vi har nu en rad nya förbättrade produkter. Genom att visa att vi kan genomföra vår plan kommer vi att bygga förtroende.

FRÅGA: Hej. Jag äger idag inga aktier i Eniro men funderar på att köpa teckningsrätter och bli aktieägare. Jag undrar om du äger några aktier i Eniro och om du kommer teckna dig i nyemissionen? Sedan undrar jag vad du ha för plan för Eniro i framtiden, hur ska bolaget vändas, vad är din vision för Eniro?Mvh Johan

JL: Hej Johan, jag kommer att teckna aktier, så snart jag kan! Men eftersom jag är insider fram till dess att prospektet har publicerats så säger juristerna att jag måste vänta. Jag tror på Eniro. 2010 har varit ett svårt år, med nedgång i både försäljning och intäkter. Men det har också gjorts mycket bra saker som kommer att ge resultat på sikt. Det var rätt beslut att slå ihop säljkårerna, det gör att vi nu möter nöjdare kunder. Vi har lanserat vår nya produktsöksfunktion på eniro.se vilket har ökat antalet sidvisningar rejält, och med det som bas har vi utvecklat en rad nya erbjudanden till våra kunder som vi börjar sälja i Sverige och Norge från januari nästa år.

Vi går in i 2011 med en stor del av intäkterna sålda under 2010, och därför har vi guidat för en inbromsning av försäljningsnedgången under nästa år och en vändning till tillväxt 2012. Den största investeringen i produktutveckling är gjord, och investeringsnivån kommer att sjunka från ca 350 MSEK i år till runt 100-150 MSEK nästa år, vilket påverkar kassaflödet i rätt riktning. Vi fortsätter att ta ned kostnaderna enligt plan och vi har redan kommit en bit på väg.  

FRÅGA: Vilka är Eniros tre viktigaste fördelar vad avser konkurrenskraft? Vilka är Eniros tre viktigaste förbättringsområdena vad avser konkurrenskraft? Finns det exklusiva tekniska lösningar som kan ändra på konkurrensbilden?HW Retsell 

JL:Hej. Vår viktigaste konkurrensfördel är att vi nu har genomfört investeringar i produktutveckling, och gjort en rejäl uppgradering av databasen, som är svår att kopiera. Genom lanseringen av nya eniro.se i september har vi nu en avsevärt bättre produkt än konkurrenterna. De andra två  av de viktigaste fördelarna är vår stora säljkår och kontaktytorna med våra över 400.000 kunder.  Vi kommer naturligtvis att fortsätta att investera för att ligga i framkant, såväl vad gäller tekniska plattformar som i utveckling av nya annonserbjudanden och funktionaliteter till våra kunder. 

FRÅGA: Hej. Efter nyemmissionen kommer ni fortfarande ha ca. 3.5 miljarder i skulder vilket är mycket. All vinst de närmsta åren kommer väl gå till att fortsätta amortera på denna skuld. Vart är målet att komma ner i och hur många år beräknar ni att detta tar? Hur ser ni på att bankerna kanske kommer bli storägare efter nyemmissionen, ni får ju då ett antal storägare vilket i grund och botten är bra. Hur ser du på det? Vad kommer ni göra med polska delen? Ser man på antalet anställda är Polen nästan störst¿ men ni tjänar väldigt lite pengar där.MVH Christian

JL: Hej Christian. Det är riktigt, vi tar ned skulderna avsevärt genom nyemissionen, men vårt mål är att komma under 3 (avseende relationen nettoskuld/ebitda). Det avtal vi nu gjort med bankerna innebär också att vi ska fortsätta att ta ned skulderna , och vi har starka incitament att göra det eftersom vi då får bättre räntevillkor.

Vårt mål är att hitta en långsiktig ägarstruktur, det skapar tydlighet och är bra för alla bolag, och då är bankerna inte rätt sorts ägare. Därför ser vi hellre att nya ägare kommer in i Eniro genom att till exempel köpa teckningsrätter. Beträffande vår verksamhet i Polen tycker jag att den är jättespännande - det är en stor marknad i förändring, och ser man till exempel på ökningen av de mobila tjänsterna i den här typen av marknad så tror jag att vi har mer att göra i Polen.

FRÅGA: Hej! Vilka är det som garanterar emissionen och vilken provision får dom för det? Om det blir överblivna aktier, vem får köpa dom i första hand, är det garanterna eller jag som anmält till Avanza att jag gärna köper överblivna aktier?Jesper

JL: Hej Jesper, 500 miljoner kronor av emissionen är garanterad av ett antal investerare, bla 4 AP-fonden, resterande 2 miljarder är garanterat av ett bankkonsortium. Den genomsnittliga garantiavgiften uppgår till cirka 3 procent, dvs runt 80 Mkr. Tilldelning av aktier går i första hand till de som tecknat med företräde (dvs via teckningsrätter), i andra hand till de teckningsrättsinnehavare som anmält intresse att teckna sig för fler aktier än de har rätter för, och i tredje hand till de som anmält sig för teckning utan företrädesrätt, som du har gjort. Först därefter får garanterna teckna.

FRÅGA: Hej, Vilka är Eniros planer med 118118? Precis som papperskatalogen är säkert nummerupplysning per telefon en minskande verksamhet i framtiden. Men jag upplever att det starka varumärket 118118 håller på att eroderas i onödan. Marknadsföringen av nummerupplysningen blev mycket sämre när Eniro tog över för några sen och er marknadsandel minskar konstant, som jag tror... Nummerupplysning är ju trots allt en stor verksamhet fortfarande, som ni borde kunna göra något bättre av.Hejdå Thord E.

JL: Hej Thord. Jag är helt på din linje, jag ser också att nummerupplysningen är en bra och relativt stabil verksamhet som har sin givna plats i mixen av söktjänster vi erbjuder. Marknadsandelen är fortsatt god, och vi har en mycket bra kundnöjdhet inom vår Voice-verksamhet.  

FRÅGA: Vad hände med "Supersök" som ni nyligen plöjde ner hur många miljoner som helst för att marknadsföra? Idag finns det inte ens med på eniro.se. Medan Hitta.se har sett likadant ut i flera år har ni ändrat design och funktioner minst tre gånger. Varför har ni svårt att hitta ett hållbart, tilltalade gränssnitt på nätet?//Ola B

JL: Hej Ola. Eniro fattade ett beslut för två år sedan att satsa på och genomföra en rejäl uppgradering av databasen. En nyckel i produktutvecklingen har varit att anpassa oss efter konsumenternas sökbeteende, man söker alltmer efter produkter och varumärken. Resultatet är den nya produktsöksfunktionen som lanserades på eniro.se i september. Genom att vi nu tar in information som ligger på alla företags hemsidor om produkter och tjänster de säljer ger det ett helt annat djup i sökträffarna. Vi ser att användarna gillar detta och redan nu har vi sett att antalet sidvisningar har ökat med runt 40 procent sedan lanseringen. Det här är den kärna vi kommer att fortsätta att utveckla nya erbjudanden till våra kunder ifrån, med säljstart i januari 2011 i både Sverige och Norge.