Evolution väljer samma väg som många tobaksbolag gjort. Så sammanfattar Affärsvärldens analyschef Daniel Svensson livekasinobolagets besked om det rekordstora återköpsprogrammet på nära 22 miljarder.

Analyschefen menar att återköpet rimligen ska tolkas som att styrelsen anser att den egna aktien är undervärderad. Evolution-aktien har länge varit pressad.

"Aktien är ratad på börsen och få förvaltare vill äga spelbolag", säger Daniel Svensson, och fortsätter:

"Det finns en parallell till hur tobaksbolagen jobbat med återköp och kunnat investera sina stabila kassaflöden i en lågvärderad aktie."

Att Evolution provar den vägen är begriplig menar Svensson, eftersom det i många fall blivit bra för ägarna.

Ingen framgångsrik historik

Samtidigt är det inte självklart att återköpet blir lyckat.

Analyschefen pekar på att Evolution tidigare inte övertygat när bolaget köpt tillbaka egna aktier. Efter varje återköp har aktiekursen gått ner.

"Man kan ju konstatera att Evolution inte varit särskilt framgångsrika tidigare med sina återköp", säger han.

Svensson är inte heller imponerad av bolagets historik på förvärvssidan.

“Ett alternativ vore förvärv, men ärligt talat har Evolution kanske varit ännu sämre på förvärv än återköp historiskt."

En annan effekt av återköpen är att de stora ägarna stärker sin ställning. Enligt Daniel Svensson skulle huvudägaren Darts ägarandel öka från 30,3 till 36,5%, givet återköp till nuvarande aktiekurs.

“Det är väl den stora frågan och facit ligger ju i framtiden”, säger han om huruvida återköpet visar sig vara rätt beslut.