Electrolux lönsamhet i det tredje kvartalet var betydligt bättre än marknaden räknat med, rörelsemarginalen var 7,5 procent jämfört med förväntade 6,1 procent enligt SME Direkts konsensusprognos.

Och som inte det skulle vara nog så säger vd Hans Stråberg att han nu är "övertygad" om att Electrolux under 2010 kommer att nå sitt rörelsemarginalmål på 6 procent. Därmed kommer Electrolux att överträffa marknadens förväntningar betydligt, enligt SME räknade analytikerna i genomsnitt med en rörelsemarginal på 5,3 procent för helåret 2010.

Huvudorsaken till den starka rörelsemarginalen är att Electrolux satsning på dyrare och finare produkter just nu går mycket bra. Eftersom bolaget har högre marginaler på finare produkter jämfört med på standardprodukter höjs koncernens totala rörelsemarginal.

Vi anser att Electrolux-aktien förtjänar att stiga betydligt på ovanstående glada nyheter. Aktien steg också i den inledande handeln med 3 procent. Vid 10-tiden föll dock aktien kraftigt efter att vd Hans Stråberg i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt höjt prognosen för hur mycket råvarukostnaderna ökar nästa år. Electrolux bästa bedömning nu är att kostnaderna för råvaror ökar med 1,5 miljarder kronor 2011, tidigare prognos var 1 miljard kronor.

Det är aldrig positivt med stigande råvarukostnader men vi anser att aktiemarknadens reaktion på Stråbergs uttalande är överdrivet. Framförallt för att Electrolux i rapporten bevisar att de nu har goda förutsättningar att kompensera sig för högre råvarukostnader genom att sälja finare och dyrare produkter.

Dessutom kan inte den höjda råvaruprognosen ses som sensationell eller överraskande. Snarare så var den ganska väntad givet hur mycket priserna på råvaror stigit under hösten. 

Vår bästa bedömning är ändå att aktiemarknaden under den närmaste tiden väljer att fokusera på att Electrolux efter många års kamp nått sitt mål om en rörelsemarginal på 6 procent och att chansen är hög för att avgående vd:n Hans Stråberg avslutar sin karriär på Electrolux med att lämna en hög extra utdelning för 2010.