East Capital är en uttalad aktiv förvaltare. Det betyder att de inte investerar efter index utan väljer bolag som de verkligen tror på, oavsett om bolaget är stort eller litet i index.

I Ryssland är olje- och energibolagen stora och utgör enligt databasbolaget, Factset, 50 procent av börsvärdet. I sin Rysslandsfond har East Capital en uttalad strategi som går ut på att köpa aktier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten.

Men det senaste året har de ökat sina investeringar i energibolag. Idag har de mer oljerelaterade aktier i portföljen än någonsin, cirka 50 procent. Det är dubbelt så mycket som för ett år sedan, enligt Morningstar.

Anledningen är främst att ryska oljebolag handlas med kraftig rabatt jämfört med sina utländska konkurrenter. Detta trots att flera ryska oljebolag sitter på stora kassor och har stora oljereserver.

"Vi har nog aldrig haft så mycket olja i våra portföljer som nu", säger Peter Elam Håkansson, grundare och förvaltningsansvarig på East Capital.

Största innehavet i East Capital Rysslandfond är Surgutneftegaz. Det är idag det fjärde största oljebolaget i Ryssland och har en betydande kassa och inga skulder. Bolagets kassa på 30 miljarder dollar motsvarar idag nästan hela börsvärdet som ligger på 37 miljarder dollar.

East Capital är, efter företagsledningen, den största ägaren av preferensaktier. Dessa aktier handlas med en 30 procentig rabatt mot stamaktierna. Preferensaktierna har rätt till en högre utdelning än stamaktierna och East Capital förväntar sig en direktavkastning i juni på närmare 12 procent.

East Capital tror också mycket på sina andra stora innehav naturgasbolaget, Gazprom, och oljebolaget, Lukoil. De är både lågt värderade och handlas på p/e-tal mellan 4 och 5. East Capital tror att stora utdelningar är att vänta från bolagen och att en omvärdering av bolagen står för dörren.

De stora europeiska stimulansprogrammen är en annan anledning till varför East Capital tror på råvaror. Peter Elam Håkansson menar att de gynnar Ryssland och Östeuropa.

"Under tider med

stora stimulansprogram brukar aktiemarknaderna gå starkt. Men många missar att det också är i tider som dessa som även råvaror bör vara starka. Detta gynnar flera av våra marknader och kanske allra mest Ryssland" säger Peter Elam Håkansson.