Ett av världens största fondbolag, Black Rock, har just kommit ut med sin senaste marknadsrapport. De tror inte på en ny lågkonjunktur, men väl en lägre tillväxt, som nog kan hålla på fram till årsskiftet.  Det ger låg inflation och fortsatt låga räntor, framför allt i USA och Europa.

Även om Black Rock inte tycker att aktievärderingarna är lika lockande nu som tidigare, ser de god potential i USA och på tillväxtmarknaderna. En anledning till det är att börsbolagen på dessa marknader inte är så beroende av export så som i Europa och Japan. När Black Rock tittar på olika branscher så gillar de sektorer med starka kassaflöden så som it, läkemedel och energi som kan ge goda utdelningar.

Fondbolaget varnar också för att utvecklingen inte på något sätt kommer vara lugn. Snarare tvärtom med hög volatilitet och osäkerhet.

Den vikande tillväxten har också lett till att centralbanker eldar på ekonomin för att få den att lyfta. Nu senast var det amerikanska Federal Reserve som berättade om sina planer. Japan var ute och klargjorde nya stimulansåtgärder förra veckan. Det har fått räntor och valutor att falla, bland annat har den amerikanska dollarn försvagats kraftigt.

Black Rock anser att den europeiska euron och den japanska yenen är övervärderade. På räntemarknaden ser fondbolaget bättre möjligheter på tillväxtmarknaderna som borde gynnas av starkare valutor och högre räntor.