Guldgruvbolagen har gått som tåget jämte guldpriset, men är trots det lägre värderade i dag än innan uppgången. En relativt unik situation, menar förvaltaren Eric Strand på AuAg Fonder.
Idag, 13:21
Trots guldgruvbolagens raketartade uppgång förra året, är bolagen lägre värderade i dag än före rallyt.
Det menar Eric Strand, grundare av och förvaltare på AuAg fonder.
"Bolagen är verkligen extremt undervärderade", menar han.
Att utvinna ett uns guld kostar ungefär lika mycket i dag som för ett år sedan. Samtidigt som ädelmetallpriserna skjutit i höjden.
Produktionspriset uppskattas till runt 1 500 dollar per uns. När guldpriset i början av förra året låg runt 3 000 dollar gav det bolagen en marginal på 1 500 USD.
I dag är guldpriset nästan 5 000 dollar per uns. På ett år har marginalerna alltså mer än fördubblats.
"Hävstången gör att värderingarna blivit lägre trots uppgången", säger Eric Strand.
Bolag | Köpråd | Säljråd | Behåll | P/E 2026E |
Newmont | 23 | 1 | 5 | 12,6 |
Barrick Mining | 21 | 2 | 2 | 13,2 |
Agnico Eagle Mines | 14 | 1 | 6 | 15,8 |
Zijin Mining | 20 | 0 | 0 | 14,5 |
Evolution Mining | 4 | 7 | 8 | 15,9 |
Kinross Gold | 15 | 2 | 2 | 11,2 |
Northern Star | 12 | 3 | 3 | 18,6 |
Endeavour Mining | 17 | 0 | 1 | 8,9 |
PT Aneka Tambang | 13 | 1 | 2 | 11,9 |
Valterra Platinum | 7 | 3 | 5 | 10,9 |
Alamos Gold | 14 | 0 | 0 | 15,6 |
Lundin Gold | 1 | 1 | 12 | 16,6 |
Källa: Factset
Situationen är relativt unik.
"Normalt ser ju värderingen inte så bra ut efter stora uppgångar", fortsätter han.
Förvaltaren tror på stigande guldpriser under året, men menar att det räcker att priset ligger stilla på dagens nivå för att avkastningen ska bli mer än god för sektorn som helhet.
Affärsvärldens analytiker Otto Klaar är mer skeptisk. Han varnar för att de till synes lägre värderingarna kan vara en illusion, som snabbt omintetgörs ifall guldpriset faller.
"Marknaden räknar nog inte med att nuvarande guldpris kommer stå sig över tid", säger han.
Metaller ses som allt mer viktiga. Även om det leder till att råvarupriset stiger och på så sätt gynnar producenterna, är det också där risken ligger, menar Eric Strand.
Som han ser det finns det mycket jurisdiktionsrisk i marknaden, med mer politik där fler är intresserade av att kontrollera metallerna.
Förvaltaren rekommenderar en portfölj med 25-30 bolag i sektorn.
"För att minimera risken att ett bolag råkar vara verksamma i fel land vid fel tillfälle", säger han.
På ett år har guldpriset har ökat med 68%. Flera guldgruvbolag har under tiden haft avkastning på över 100%.
Bland annat jättarna Newmont och Barrick på över 160%, men även svenska Lundin Gold med en avkastning på 151%.
Vid sidan av guldet har även silver skjutit i höjden med en prisökning på 130%. Bolaget Hycroft Mining har exponering både mot silver och guld. På ett år har aktien stigit med över 1 000%.
Vid sidan av ädelmetallerna tycker Eric Strand tycker även att kopparbolagen ser intressanta ut, efter ett år där kopparn blivit 36% dyrare.
Guldgruvbolagen har gått som tåget jämte guldpriset, men är trots det lägre värderade i dag än innan uppgången. En relativt unik situation, menar förvaltaren Eric Strand på AuAg Fonder.
Idag, 13:21
Trots guldgruvbolagens raketartade uppgång förra året, är bolagen lägre värderade i dag än före rallyt.
Det menar Eric Strand, grundare av och förvaltare på AuAg fonder.
"Bolagen är verkligen extremt undervärderade", menar han.
Att utvinna ett uns guld kostar ungefär lika mycket i dag som för ett år sedan. Samtidigt som ädelmetallpriserna skjutit i höjden.
Produktionspriset uppskattas till runt 1 500 dollar per uns. När guldpriset i början av förra året låg runt 3 000 dollar gav det bolagen en marginal på 1 500 USD.
I dag är guldpriset nästan 5 000 dollar per uns. På ett år har marginalerna alltså mer än fördubblats.
"Hävstången gör att värderingarna blivit lägre trots uppgången", säger Eric Strand.
Bolag | Köpråd | Säljråd | Behåll | P/E 2026E |
Newmont | 23 | 1 | 5 | 12,6 |
Barrick Mining | 21 | 2 | 2 | 13,2 |
Agnico Eagle Mines | 14 | 1 | 6 | 15,8 |
Zijin Mining | 20 | 0 | 0 | 14,5 |
Evolution Mining | 4 | 7 | 8 | 15,9 |
Kinross Gold | 15 | 2 | 2 | 11,2 |
Northern Star | 12 | 3 | 3 | 18,6 |
Endeavour Mining | 17 | 0 | 1 | 8,9 |
PT Aneka Tambang | 13 | 1 | 2 | 11,9 |
Valterra Platinum | 7 | 3 | 5 | 10,9 |
Alamos Gold | 14 | 0 | 0 | 15,6 |
Lundin Gold | 1 | 1 | 12 | 16,6 |
Källa: Factset
Situationen är relativt unik.
"Normalt ser ju värderingen inte så bra ut efter stora uppgångar", fortsätter han.
Förvaltaren tror på stigande guldpriser under året, men menar att det räcker att priset ligger stilla på dagens nivå för att avkastningen ska bli mer än god för sektorn som helhet.
Affärsvärldens analytiker Otto Klaar är mer skeptisk. Han varnar för att de till synes lägre värderingarna kan vara en illusion, som snabbt omintetgörs ifall guldpriset faller.
"Marknaden räknar nog inte med att nuvarande guldpris kommer stå sig över tid", säger han.
Metaller ses som allt mer viktiga. Även om det leder till att råvarupriset stiger och på så sätt gynnar producenterna, är det också där risken ligger, menar Eric Strand.
Som han ser det finns det mycket jurisdiktionsrisk i marknaden, med mer politik där fler är intresserade av att kontrollera metallerna.
Förvaltaren rekommenderar en portfölj med 25-30 bolag i sektorn.
"För att minimera risken att ett bolag råkar vara verksamma i fel land vid fel tillfälle", säger han.
På ett år har guldpriset har ökat med 68%. Flera guldgruvbolag har under tiden haft avkastning på över 100%.
Bland annat jättarna Newmont och Barrick på över 160%, men även svenska Lundin Gold med en avkastning på 151%.
Vid sidan av guldet har även silver skjutit i höjden med en prisökning på 130%. Bolaget Hycroft Mining har exponering både mot silver och guld. På ett år har aktien stigit med över 1 000%.
Vid sidan av ädelmetallerna tycker Eric Strand tycker även att kopparbolagen ser intressanta ut, efter ett år där kopparn blivit 36% dyrare.
Analys
Rapporter
Rapportrasen
E-handeln
Analys
Rapporter
Rapportrasen
E-handeln
1 DAG %
Senast
Lundbergföretagen
Idag, 13:00
Lundbergs höjer utdelningen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 155,54
