Vem minns inte it- och internetbubblan i början på 2000-talet? Innan bubblan sprack var intresset för nya teknikbolag hysteriskt med stratosfäriska värderingar som resultat. Dagens teknikbolag har betydligt lägre värdering även om det finns undantag som sticker ut med p/e-tal långt över 200 som exempelvis Amazon och Netflix.

Teknikbolagen har med åren annars kommit in i en lugnare och mognare fas. Det har resulterat i att många har starka balansräkningar i kombination med en bra vinsttillväxt. Apple har en kassa som motsvarar drygt tre gånger Hennes & Mauritz börsvärde, trots massiva återköp det senaste året.

Den tekniska utvecklingen fortsätter och skapar bra tillväxtmöjligheter för innovativa och välskötta bolag över hela världen. Volvo och Apple var ungefär lika stora på börsen 2004. I år är Apple värt betydligt mer, faktiskt 27 gånger mer. Vi lär oss att världen förändras.

Nya bolag har växt fram och erbjuder tjänster som revolutionerat hur vi konsumerar tv och musik. Det är tjänster vi använder dagligen – vem använder inte en smartphone, skriver sina inlägg på Facebook, söker på nätet med Googles sökmotor och ser strömmad tv vid Netflix. Snart är tv-tablån lika föråldrad som super-8.

Teknologiindustrin har skapat produktivitetsförbättringar för resten av ekonomin och det har marknaden varit villig att betala för. Vi kan konstatera att teknikföretag allt mer tar marknadsandelar från traditionella industrier. Under fjolåret spenderades det globalt mer pengar på digital marknadsföring än på tv-reklam.

Man kan inte blunda för att teknikaktier under de senaste 30 åren genererade 1,5 procent årlig överavkastning jämfört med ett brett aktieindex som Standard & Poor’s 500. Trots den starka utvecklingen är teknikföretag i genomsnitt prissatta relativt likartat med den breda aktiemarknaden, på basis av högre vinstökningar.

Finns det inga mörka moln på himlen? Det kan finnas för höga förväntningar på teknikbolagen i allmänhet och vissa bolag i synnerhet, som exempelvis Amazon och elbilstillverkaren Tesla. Här kan det finnas stor fallhöjd i aktierna om bolagen inte levererar det de lovat. Och det kan spilla över på hela sektorn med lägre värdering som resultat.

För den som ändå tror att ny teknik förändrar välden och utvecklingen bara är i sin linda har Placera har hittat två intressanta globala teknikfonder för den som vill investera i framtidens vinnare.