På världens alla finansmarknader ser man men stor spänning fram mot kvällens penningpolitiska besked från den amerikanska centralbanken, Federal Reserve.

Det har varit en lång väntan på besked ända sedan centralbankschefen Ben Bernanke i våras började tala om att han såg början på slutet för den mycket expansiva penningpolitiken. Och även om världens börser initialt reagerade negativt så har finansmarknaderna i takt med att beskedet närmat sig vant sig vid tanken och börserna har fortsatt uppåt.

Det många hoppas få besked om är givetvis när och i vilken takt Federal Reserve avser att trappa ner de månatliga obligationsköpen som för närvarande uppgår till 85 miljarder dollar per månad. Den allmänna förväntan tycks vara en första nedtrappning med 10 miljarder för att sedan successivt skruva ner köpen ytterligare.

För att en nedtrappning inte ska få alltför stora negativa effekter på ekonomin bör dessutom Federal Reserve ge någon sorts indikation på hur man förhindra att marknadsräntorna drar iväg uppåt. En väg att gå är exempelvis att utlova en fortsatt extremt låg styrränta under lång tid framöver. Tidpunkten för en första räntehöjning kan därmed komma att flyttas fram ytterligare.

Dessutom vill många på finansmarknaden se någon sorts realekonomiska mål som styr hur snabbt nedtrappningen av obligationsköpen kan ske. Ett sådant mål är redan idag arbetslösheten men här kan det komma tydligare besked om vilken nivå på arbetslösheten som måste nås innan obligationsköpen helt kommer att avslutas.

Federal Reserve har tidigare indikerat en arbetslöshetsnivå på 6,5 procent som ett mål för när de okonventionella penningpolitiska stimulanserna kan dras tillbaka. Idag ligger den amerikanska arbetslösheten på 7,3 procent.

Det kan också tänkas att man ger tydligare besked kring hur stark sysselsättningstillväxten behöver vara för att banken ska vara trygga med att konjunkturuppgången fortsätter. I augusti steg antalet sysselsatta med 169 000 personer och troligen vill man se en något högre ökningstakt från bankens sida.

Viktigt för reaktionerna på finansmarknaden blir också de prognoser som Fed kommer att presentera i samband med kvällens penningpolitiska besked. Om banken ser en lugn inflationsutveckling under kommande år kan det i sin tur bidra till att marknadsräntorna hålls nere.

Det blir en spännande kväll och vi på Placera återkommer med en analys.