Det skriver Morgan Stanley i en analys daterad den 3 november.

"Dessutom, om tidningspapperspriserna stannar där utgivare i Storbritannien väntar sig, kommer producenter av tidningspapper inte att kunna täcka de ökade råvarukostnaderna. Då hälften av branschen redan uppvisar förlustbringande verksamheter, skulle detta kunna tvinga industrin att konsolidera för att vinna prismakt", skriver Morgan Stanley.

Morgan Stanleys WITP-analys visar att varken Stora Ensos eller UPM:s aktie speglar någon långsiktig tillväxt från 2013 och framåt.

"Givet att kapaciteten minskar, är inte någon konsolidering diskonterad i aktierna enligt vår mening. Lägre kapacitet skulle leda till prissättningsmakt, högre lönsamhet och därmed vinsttillväxt", skriver Morgan Stanley.

Om någon av de pågående konsolideringsdiskussionerna skulle förverkligas, ser Morgan Stanley en uppsida till sitt "bull case" där Stora Enso har 37 procent kurspotential till 9:80 euro och UPM 47 procent kurspotential till 17,6 euro.

I bascaset höjer Morgan Stanley riktkursen till 8:30 euro, motsvarande 77:35 kronor, från tidigare 8:10 euro och upprepar rekommendationen jämvikt.

Klockan 12.00 var Stora Enso R 2,3 procent upp till 68:25 kronor på Stockholmsbörsen medan UPM ökade 2,2 procent i Helsingfors.