Det sade Europeiska rådets ordförande Donald Tusk vid en presskonferens efter det extra eurotoppmötet om Grekland på tisdagskvällen.

"Det här är det allvarligaste läget i euroområdets historia. Om vi inte når en uppgörelse innebär det slutet för förhandlingarna. Det är fem dagar kvar för att nå en slutlig överenskommelse", sade han.

Utan en lösning kan Grekland stå inför bankrutt och banksystemets insolvens fortsatte han.

"Nu måste vi säga att det finns en slutlig tidsgräns och att den slutar denna vecka", fortsatte han.

Grekland har tid på sig till torsdag, allra senast fredag morgon, att presentera ett slutligt förslag för ett flerårigt reformprogram, sade EU-kommissionens ordförande Jean-Claude Juncker.

"Jag är kraftigt emot ett grekiskt utträde ur euron. Men vi kan inte utesluta det. Kommissionen har förberett ett detaljerat Grexit-scenario", förklarade han.

"Den grekiska regeringen måste säga vart den vill", sade Jean-Claude Juncker.

EU-toppmötet kommer att innehålla en session för bara euroländers ledare, sade Donald Tusk.

"Vem är den grekiska regeringen att kalla oss för terrorister?" frågade Jean-Claude Juncker förargat.

Grekland vet mycket väl att övriga euroländer har lovat återkomma till att diskutera skuldlättnader när det andra stödprogrammet har avslutats, sade Jean-Claude Juncker.

Angela Merkel, Tysklands förbundskansler, sade att hon hoppas att ett grekiskt förslag finns på torsdag så att hon kan gå till tyska parlamentet för att godkänna starten på förhandlingarna.

Frankrikes president Francois Hollande sade att ett kortfristigt program med överbryggnadslån bara är möjlig inom ett medelfristigt stödprogram med villkor.

"Låt oss inte tro att det inte kostar något att behålla Grekland i euron. Men låt oss heller inte tro att Grexit inte skulle kosta något", sade han.

Toppmötet på söndag kommer att hållas med ledarna från alla 28 EU-länderna eftersom hela EU påverkas, sade Jean-Claude Juncker. Grannländer som Bulgarien och Rumänien påverkas. Och beslut om humanitär hjälp och användning av strukturreformer från hela EU-budgeten kan komma i fråga.

Maltas premiärminister Joseph Muscat sade att underskottet i förtroendet fortfarande finns kvar mellan långivare och Grekland.

"Jag är inte redo att gå till Maltas parlament för att ge ännu ett lån till Grekland", sade han.