"De länder som gynnas av oron ifrån Grekland är länder med stabila finanser. Det talar för den norska och svenska aktiemarknaden. Men det kan vara mer lönsamt att leta bland de mellanstora bolagen än på listorna för de största bolagen, fastän ABB och Alfa-Laval fortfarande är intressanta. Grossister till industriföretagen och tekniska konsulter gynnas båda av den begynnande konjunkturuppgången och är ännu billiga", säger Tomas Ramsälv, analytiker på fondbolaget, till Nyhetsbyrån Direkt.

Bland grossisterna är B&B Tools och Lagercrantz mest intressanta just nu, enligt Odin Fonders analytiker. B&B Tools handlas till p/e 12 på årets vinst och 1,5 gånger bokfört värde. Även Lagerqrantz framstår enligt Tomas Ramsälv som undervärderade med ett p/e-tal på knappt 8 och 1,2 gånger bokfört värde.

"Vi tror att bolag som säljer förbrukningsartiklar till industrin kommer att utvecklas bättre än detaljhandelsföretagen som är beroende av privat konsumtion", säger Tomas Ramsälv.

När det gäller just detaljhandelsföretag med är Odin Fonder mer avvaktande. Stigande räntor och ökade el- och bensinpriser kan komma att pressa hushållens privata konsumtion framöver.

"Konsumentaktier som H&M, Clas Ohlson och Mekonomen har gynnats av att krisen ännu inte har drabbat folks plånböcker. Tvärtom har de artificiellt låga räntorna gett större köpkraft men detta kan nu snabbt ändras. Folk äter hellre falukorv och betalar amorteringar än lämnar nycklarna till banken när räntorna stiger", säger Tomas Ramsälv.

En av de detaljhandelsaktierna som har gått bäst på börsen är H&M. Den överraskande starka rapporten första kvartalet häromveckan gav aktien ytterligare stöd. Men den är allt mer övervärderad anser Odin.

"H&M är ett mycket fint företag men aktien är väldigt dyr. Den handlas till nära 20 gånger årets vinst och nära 8 gånger bokfört värde. Även om försäljningen växer kan detta inte försvara den nuvarande värderingen", säger Tomas Ramsälv.

Detaljhandelsbolagen kommer dessutom framöver att få mindre draghjälp av dollarn, eftersom euron nu försvagas på grund av statsskuld-oron i Europa. Det gäller till exempel H&M.

"Fortsätter euron försvagas och dollarn att stärkas vänds fördelen istället till en nackdel. I och med att de flesta företag valutasäkrar sin handel, syns dock inte effekterna i företagens resultaträkningar förrän 6-12 månader senare", säger Tomas Ramsälv.

När det gäller just Mekonomen handlas aktien för närvarande nära p/e 18 och fem gånger eget kapital, medan Clas Ohlsons handlas till 17 gånger årets vinst konstaterar Odin Fonders analytiker.