I ett sådant scenario kan Riksbanken tvingas att agera med nya lättnader, skriver Swedbanks prognoschef Magnus Alvesson och seniorekonom Anna Breman i ett marknadsbrev på tisdagen.

Efter inflationsuppgången i maj tror Swedbank att Riksbanken avstår från nya lättnader vid kommande ordinarie räntemöte i början av juli. Sedan dröjer det dock till i början av september innan nästa möte. Ett förvärrat läge i Grekland kan tvinga ut Riksbanken på banan under semestern om en flykt till säkra tillgångar skulle få kronan att stärkas.

"Riksbanken har vid upprepade tillfällen varit tydlig med att toleransen för avvikelser från prognoserna är låg och att det finns beredskap att agera om kronan stärks snabbt. Skulle en kronförstärkning hota den uppgång som kan skönjas i inflationen måste man dra slutsatsen att Riksbanken kan se sig tvingad att agera", skriver Magnus Alvesson och Anna Breman.

Swedbank gör bedömningen att det grekiska dramat kan dra ut över hela sommaren. Även om de fortsatt ser en överenskommelse om ett förlängt räddningsprogram som det mest sannolika anser bankens ekonomer att sannolikheten för ett scenario där Grekland de facto ställer in betalningarna har ökat kraftigt.

"Effekten på marknaden är svår att överblicka, men sannolikt försämras risksentimentet betydligt. Detta kan få en negativ effekt på framtidstron och därmed dämpa konjunkturåterhämtningen", skriver Magnus Alvesson och Anna Breman.