Jeffery M Christian talade på torsdagsmorgonen vid Raw Materials Group årliga konferens i Stockholm. Han arbetar i dag som analytiker och direktör vid CPM Group i New York, CPM Group är en ledande aktör inom analys av ädelmetaller. Tidigare har Jeffery M Christian arbetat på större investmentbanker, bland annat Goldman Sachs.

Jeffery M Christian har haft en långsiktig köprekommendation till guldet ända sedan 1999 och han är fortfarande långsiktigt positiv.  Han tror dock att guldet snart kommer att falla tillbaka något.

"Vi räknar med att guldpriset kommer att gå riktigt starkt under perioden december till februari för att sedan falla tillbaka under några år, men ändå ligga på historiskt höga nivåer" säger Jeffery M Christian.

CPM Group räknar med att guldet i snitt kommer att handlas för cirka 1200 dollar per uns under åren 2010-2014, jämfört med snittpriset på 623 dollar under åren 2003-2009.

Jeffery M Christians motivering till att guldpriset kommer att försvagas något från aktuell nivå är att investerarna trots ett fortsatt relativt oroligt läge i den globala ekonomin minskar exponeringen mot guld.

"Investerarna lär sig leva med ett fortsatt oroligt ekonomiskt läge och drar därför ner exponeringen mot guld", säger han.

Runt 2018 räknar Jeffery M Christian med att guldpriset förstärks igen och stiger till nivåer kring 1 400 dollar per uns.

"Då räknar vi med en tightare marknad till följd av utbudet är för lågt i förhållande till efterfrågan", säger han.

Enligt honom är det efterfrågan på investeringsguld som styr guldpriset, men om man vill skydda sig mot inflation är guld inte någon optimal investering.

"Nej, historiskt har korrelationen mellan inflation och guldpriset varit låg. Skälen för att köpa guld är snarare för att diversifiera portföljen och för att skydda sig mot valutarörelser", säger Jeffery M Christian.

Stämmer CPM Groups prognoser för guldpriset för de närmaste åren så kommer guldbolagen att tjäna mycket stora pengar. Den genomsnittliga produktionskostnaden för ett uns guld i välden bedöms ligga på drygt 500 dollar, vilket kan jämförs med att CPM Group räknar med ett snittpris för guldet på 1 200 dollar 2010-2014.

"Marginalerna för guldbolagen kommer att vara fantastiska. Därför räknar vi med att investerare framöver köper mer guldaktier och köpa mindre investeringsguld", säger Jeffery M Christian.

Bland de guldbolag som är noterade i Sverige är det troligen främst Nordic Mines och Endomines som gynnas av ett fortsatt högt guldpris. Läs vår senaste analys på Nordic Mines här och den senaste analysen av Endomines här.

CPM Group räknar även med ett starkt silverpris de kommande åren, även om snittpriset förväntas vara något lägre än aktuell nivå.

"Vi ser samma mönster för silver som för guld under de kommande åren, men vi är mer optimistiska till guldet", säger Jeffery M Christian.