Hennes & Mauritz redovisar ett resultat före skatt på 5.752 miljoner kronor (7.040) för det andra kvartalet, mars-maj, i räkenskapsåret 2010/2011.

Analytikerna hade väntat sig ett resultat före skatt på i genomsnitt 5.746 miljoner kronor.

Resultatet blev därmed i linje med förväntningarna, enligt SME Direkts prognossammanställning. Det är dock inte tillräckligt anser marknaden. H&M-aktien hade vid 10-tiden backat med 1,7 procent.

Bruttomarginalen blev 61,7 procent (65,9), jämfört med förväntade 62,2 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 5.599 miljoner kronor (6.965), jämfört med förväntade 5.628 miljoner. Rörelsemarginalen blev 20,3 procent (25,8), vilket kan jämföras med förväntningarna som var 20,4 procent.

Nettoresultatet blev 4.257 miljoner kronor (5.209) och vinsten per aktie 2:57 kronor (3:15).

Försäljningen exklusive moms uppgick till 27.632 miljoner kronor (27.033) och den jämförbara försäljningen i kvartalet steg med 2 procent, vilket redovisats tidigare.

H&M:s bruttovinstmarginal, som uppgick till 61,7 procent i det andra kvartalet (65,9), tyngdes av ökade inköpskostnader.

Detta berodde i sin tur på kostnadsinflationen i leverantörsledet med höga bomullspriser, minskat kapacitetsutrymme, höjda transportkostnader samt en negativ US-dollareffekt. Det framgår av delårsrapporten.

För motsvarande kvartal föregående år var dessa faktorer fördelaktiga vilket hade en positiv effekt på inköpskostnaderna och bruttomarginalen. Dessutom påverkades bruttomarginalen under andra kvartalet föregående år positivt om 0,5 procentenheter till följd av den tidigare valutasäkringspolicyn.

H&M valde att inte föra vidare de ökade inköpskostnaderna till kund under andra kvartalet, liksom första kvartalet. I stället satsade H&M på att stärka sin prisposition med syftet att ytterligare befästa bolagets marknadsställning på lång sikt.

Prisnedsättningarna i relation till omsättningen var på samma nivå som i motsvarande kvartal förra året, heter det i rapporten för det andra kvartalet.

H&M noterar att många konkurrenter har börjat höja sina priser i spåren av stigande inköpspriser och en hel del av dem har mött det stigande bomullspriset med ändrade material i kläderna.

Det sade H&M:s vd Karl-Johan Persson på onsdagens rapportpresentation.

Han pekar på den tuffa situationen på klädmarknaden generellt och menar att det är mer pris- och reaaktiviteter på marknaden än vad det varit "de senaste åren".

Vad gäller bomullsprisets påverkan på bruttomarginalen uppger H&M att när inköpen gjordes för de kommande kvartalen så var bomullspriset högre än vad det var för det första och det andra kvartalet.

H&M:s satsning på tv-reklam kommer att hålla i sig. Den ökade marknadsföringsinsats bolaget påbörjat kommer också att gälla under resterande delen av året, enligt vd:n.