Hennes & Mauritz redovisar ett resultat före skatt på 6.802 miljoner kronor för det brutna räkenskapsårets (september-november) fjärde kvartal. Analytikerna i SME Direkt hade väntat sig ett något bättre resultat än så, 7.178 miljoner kronor.

Inte heller bruttomarginalen, alltså intäkterna minus de direkta kostnaderna, levde inte heller riktigt upp till förväntningarna, även om skillnaden var liten. H&M:s bruttomarginal uppgick till 61,9 procent, jämfört med väntade 62,5 procent. Däremot innebär det ett fall från motsvarande kvartal förra året, då bruttomarginalen uppgick till 63,2 procent.

Att bruttomarginalen kom ut lite sämre beror enligt H&M på ökade inköpskostnader kombinerat med strategin att ytterligare förstärka kunderbjudandet och marknadspositionen. Att inköpskostnaderna har ökat beror i sin tur på att bomullspriset fortsatte att öka kraftigt under förra året jämfört med 2010 års redan höga nivå.

I rapporten skriver klädjätten att bomullspriset kulminerade under våren 2011, men fortsatte att hålla sig på höga nivåer under hela året.

Den minskade bruttomarginalen har dock delvis motverkats av en positiv dollareffekt.

Positiva besked i rapporten är hur försäljningen i butikerna har gått de senaste månaderna. I jämförbara butiker steg försäljningen med 4 procent i december, och totalt med 13 procent. Det är en ökning jämfört med december 2010, och dessutom är det över analytikernas förväntningar.

Även inledningen på det nya året har varit stark. Hennes & Mauritz försäljning i lokala valutor under perioden 1-24 januari steg med 12 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Försäljningssiffran är exklusive valutakursförändringar och inklusive moms.

Enligt SME Direkt hade analytikerna i genomsnitt räknat med att den totala försäljningen skulle vara upp med 9,9 procent för hela januari månad.

H&M-aktien backar något i torsdagens inledande handel.