Förra veckan blev orolig med stora rörelser på finansmarknaden. Den svenska börsen tappade rejält och är nu en av de sämre börserna i världen under mars månad.

På räntemarknaden var den än mer dramatiskt under veckan som gick. De långa svenska marknadsräntorna inledde veckan med fortsatta uppgångar och 10-årsräntan var under tisdagen uppe kring 2,15 procent för att sedan starta en ordentlig resa nedåt och avsluta veckan på 1,95 procent.

Och lite ironiskt är det att bland det stabilaste i investeringshänseende som man tycks kunna hitta på finansmarknaderna numera är oljan då spotpriset på ett fat Brentolja legat och pendlat i spannet 122-126 dollar per fat sedan början av mars. Men allt fler betonar numera de risker som ett högt oljepris innebär för världsekonomin.

Den främsta orsaken till de stora rörelserna på finansmarknaderna är just en stigande osäkerhet kring världskonjunkturen framöver. Amerikansk statistik har visserligen övertygat och tidvis fått börsen på bättre humör, men i förra veckan kom sura siffror från andra delar av världen som fick många investerare att dra öronen åt sig.

Storbanken HSBC:s preliminära inköpschefsindex för Kina kom i något svagare än väntat för mars och landade en bit under 50-strecket. Detta inköpschefsindex ska läggas till raden av siffror som kommit under senare tid och som visar på en tydlig avmattning i Kina. Fortfarande är det dock en mjuklandning av ekonomin som de flesta analytiker hoppas på.

Men det som verkligen fick börsnedgången att ta fart var att inköpschefsindexen för EMU-området också var negativa överraskningar. De preliminära indexen för mars hamnade en bra bit under 50-strecket, som markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång, och indikerar därmed att den ekonomiska situationen inom EMU-området är på väg att förvärras vilket ytterligare försvårar krishanteringen. Extra allvarligt ser många på det faktum att tysk ekonomi ser ut att vara på väg in i en betydligt lugnare fas.

Måndag

Därför kommer också mycket av utvecklingen på finansmarknaderna under veckan att  styras av dagens tyska IFO-index. Indexet mäter humöret i det tyska näringslivet och har, trots turbulensen i EMU-området, uppvisat en stigande trend sedan oktober i fjol. Och en stark, tysk ekonomi är väl i stort sett det enda som kan skänka den nuvarande europeiska krishanteringen någon sorts trovärdighet. Skulle den tyska konjunkturen börja vackla så lär den finansiella oron återkomma med förnyad styrka.

Analytikernas förväntningar ligger på att IFO-index ska fortsätta ligga kvar på en hyggligt hög nivå i mars men att det inte blir någon ytterligare uppgång.

Tisdag

Tisdagens två höjdpunkter är amerikanska siffror över bostadspriser och konsumentförtroende. Det här är två siffror som har en tendens att röra sig hand i hand men den här gången ligger förväntningarna på att huspriserna ska ha rört sig uppåt medan konsumentförtroendet väntas sjunka något. Ett kraftigt stigande bensinpris väntas bidra till att dämpa humöret hos de amerikanska hushållen, men nedgången i förtroendet väntas ändå bli marginell.

Onsdag

På onsdag är det dags att syna den svenska ekonomin i sömmarna. Konjunkturinstitutet (KI) publicerar då resultatet av sin senaste enkätundersökningarna av näringsliv och hushåll samt en ny konjunkturprognos. När det gäller de snabba konjunkturindikatorerna förväntas de visa en mindre förbättring av läget för svensk ekonomi men KI lär ändå tvingas justera ner sin prognos för årets tillväxt.

Håll också koll på amerikanska siffror över orderingången på varaktiga varor i februari. Här väntas en kraftig rekyl uppåt efter svaga siffror i januari. Det kan i så fall bidra till lite bättre börshumör.

Torsdag

På torsdag vänder vi åter blickarna mot EMU-området varifrån vi får barometerindikatorn för mars månad. Här väntar sig analytikerna en mindre uppgång men risken för negativa överraskningar har definitivt ökat under senare tid. Däremot kan tyska arbetslöshetssiffror mycket väl bli en positiv överraskning.

Amerikanska BNP-siffror röner alltid ett visst intresse men för att torsdagens siffror ska få någon större effekt måste de avvika rejält från de preliminära utfallssiffror som redan presenterats.

Fredag

Fredagens viktigaste är siffror över privat konsumtion och inkomster i USA i februari. Dessutom börjar skörden av inköpschefsindex att rulla in med Japan som första land ut. Den här skörden tar dock riktig fart först i nästa vecka.