Citadel Securities, en stor amerikansk hedgeförvaltare med grundaren Kenneth Griffin, har plötsligt seglat upp som näst största aktör på Stockholmsbörsen. En trolig förklaring är ökad högfrekvenshandel sedan Nasdaq OMX ställt ned de öresintervall som aktierna handlas med.
13 november, 2009
De senaste siffrorna, som ännu inte är offentliga, visar att den amerikanska hedgeförvaltaren och mäklaren Citadel Securities har ökat sin andel av den totala handeln på Stockholmsbörsen mycket kraftigt de senaste veckorna.
Från att legat på 32:a plats i juli har Citadel plötsligt intagit andraplatsen, efter SEB och före Handelsbanken, på listan över mest aktiva medlemmar mätt i omsättning.
Chicagobaserade Citadel Investment Group bildades 1990. Vd och grundare är Kenneth Griffin (bilden), utbildad på Harvard-universitetet i USA och bland annat medlem i World Economic Forum samt i USA:s marknadsregleringskommitté.
Bakgrunden till Citadels snabba intåg i Stockholm är sannolikt att Stockholmsbörsen den 26 oktober införde en ny tabell för så kallad tick size, det vill säga minsta möjliga prisskillnad mellan två order i en orderbok. Tick sizen för de mest omsatta aktierna blev mindre i den nya tabellen. För till exempel Ericsson har minsta intervall i kursskillnad minskats från 10 öre till 5 öre.
Det möjliggör i sin tur en ny form av handel, så kallad programmerad högfrekvenshandel.
"Mindre storlekar gynnar så kallad programmerad handel då deras strategier ofta drivs av många mindre order som utförs på kort tid. Det bör dock tilläggas att högfrekvenshandeln också bidrar med likviditet på börsen vilket gynnar såväl medlemmar som slutinvesterare", säger Carl Norell som är kommunikationsansvarig på Nasdaq OMX i Stockholm.
Ändringen av tick size var en anpassning till gällande europeiska regler.
"Oavsett om man handlar svenska aktier på Stockholmsbörsen eller på en MTF (annan handelsplats, red) ska samma villkor gälla", säger Carl Norell.
Amerikanska Citadel Securities är ett av högfrekvenshandelns stora namn. Bolaget, som blev medlem på Stockholmsbörsen så sent som i juli i år, har enligt uppgifter till placera.nu flyttat in sina datorer i en serverhall intill börsens egna. Det är en tjänst som Stockholmsbörsen erbjuder sina medlemmar och som gör att handeln kan utföras snabbare och effektivare.
Högfrekvenshandeln uppges numera stå för runt 70 procent av handeln på de amerikanska börserna. Även i Europa växer fenomenet.
Programhandel, eller algoritmhandel som det brukar kallas, är inget nytt. Det nya är tekniken och möjligheterna att skära emellan. Superdatorer med kraftfulla program kan på några sekunder köpa och sälja stora mängder aktier. Många bolag handlas i dag på flera olika marknadsplatser vilket gör att det uppstår kursskillnader som datorerna kan utnyttja. Superdatorerna ligger ständigt ute och letar efter prisskillnader.
Det är den här handeln som kallas högfrekvenshandel. Högfrekvenshandeln har under sommaren väckt debatt i USA, framförallt därför att marknadsplatserna erbjuder olika tjänster till högfrekvenshandlarna. Placera.nu har utan resultat sökt någon på Citadels Londonkontor för en kommentar.
Har ni märkt av någon annan förändring sedan ni ändrade tick size?
"Det är svårt att göra någon tolkning så snart efter ändringen men vi har sett antalet order ökat. Den 28 oktober hade vi ett rekord i vårt nordiska system med 9 miljoner order på en och samma dag", säger Carl Norell.
De nya tick size-tabellen omfattar endast de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen.
Förändringen är i enlighet med en överenskommelse som Federation of European Exchanges, London Investment Banking Association och antal alternativa handelsplattformer (MTFs) gjorde i juli 2009.
Placera.nu har i en rad artiklar beskrivit den framväxande högfrekvenshandeln:
Läs mer:Superdatorerna tjänar på kursskillnader i Norden
Citadel Securities, en stor amerikansk hedgeförvaltare med grundaren Kenneth Griffin, har plötsligt seglat upp som näst största aktör på Stockholmsbörsen. En trolig förklaring är ökad högfrekvenshandel sedan Nasdaq OMX ställt ned de öresintervall som aktierna handlas med.
13 november, 2009
De senaste siffrorna, som ännu inte är offentliga, visar att den amerikanska hedgeförvaltaren och mäklaren Citadel Securities har ökat sin andel av den totala handeln på Stockholmsbörsen mycket kraftigt de senaste veckorna.
Från att legat på 32:a plats i juli har Citadel plötsligt intagit andraplatsen, efter SEB och före Handelsbanken, på listan över mest aktiva medlemmar mätt i omsättning.
Chicagobaserade Citadel Investment Group bildades 1990. Vd och grundare är Kenneth Griffin (bilden), utbildad på Harvard-universitetet i USA och bland annat medlem i World Economic Forum samt i USA:s marknadsregleringskommitté.
Bakgrunden till Citadels snabba intåg i Stockholm är sannolikt att Stockholmsbörsen den 26 oktober införde en ny tabell för så kallad tick size, det vill säga minsta möjliga prisskillnad mellan två order i en orderbok. Tick sizen för de mest omsatta aktierna blev mindre i den nya tabellen. För till exempel Ericsson har minsta intervall i kursskillnad minskats från 10 öre till 5 öre.
Det möjliggör i sin tur en ny form av handel, så kallad programmerad högfrekvenshandel.
"Mindre storlekar gynnar så kallad programmerad handel då deras strategier ofta drivs av många mindre order som utförs på kort tid. Det bör dock tilläggas att högfrekvenshandeln också bidrar med likviditet på börsen vilket gynnar såväl medlemmar som slutinvesterare", säger Carl Norell som är kommunikationsansvarig på Nasdaq OMX i Stockholm.
Ändringen av tick size var en anpassning till gällande europeiska regler.
"Oavsett om man handlar svenska aktier på Stockholmsbörsen eller på en MTF (annan handelsplats, red) ska samma villkor gälla", säger Carl Norell.
Amerikanska Citadel Securities är ett av högfrekvenshandelns stora namn. Bolaget, som blev medlem på Stockholmsbörsen så sent som i juli i år, har enligt uppgifter till placera.nu flyttat in sina datorer i en serverhall intill börsens egna. Det är en tjänst som Stockholmsbörsen erbjuder sina medlemmar och som gör att handeln kan utföras snabbare och effektivare.
Högfrekvenshandeln uppges numera stå för runt 70 procent av handeln på de amerikanska börserna. Även i Europa växer fenomenet.
Programhandel, eller algoritmhandel som det brukar kallas, är inget nytt. Det nya är tekniken och möjligheterna att skära emellan. Superdatorer med kraftfulla program kan på några sekunder köpa och sälja stora mängder aktier. Många bolag handlas i dag på flera olika marknadsplatser vilket gör att det uppstår kursskillnader som datorerna kan utnyttja. Superdatorerna ligger ständigt ute och letar efter prisskillnader.
Det är den här handeln som kallas högfrekvenshandel. Högfrekvenshandeln har under sommaren väckt debatt i USA, framförallt därför att marknadsplatserna erbjuder olika tjänster till högfrekvenshandlarna. Placera.nu har utan resultat sökt någon på Citadels Londonkontor för en kommentar.
Har ni märkt av någon annan förändring sedan ni ändrade tick size?
"Det är svårt att göra någon tolkning så snart efter ändringen men vi har sett antalet order ökat. Den 28 oktober hade vi ett rekord i vårt nordiska system med 9 miljoner order på en och samma dag", säger Carl Norell.
De nya tick size-tabellen omfattar endast de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen.
Förändringen är i enlighet med en överenskommelse som Federation of European Exchanges, London Investment Banking Association och antal alternativa handelsplattformer (MTFs) gjorde i juli 2009.
Placera.nu har i en rad artiklar beskrivit den framväxande högfrekvenshandeln:
Läs mer:Superdatorerna tjänar på kursskillnader i Norden
Rapporter
Handelsbanken
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
Aktieanalys
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,00%
(vid stängning)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 162,78
