Holmen rapporterade förra veckan och siffrorna var sämre än väntat. Enligt Handelsbanken och analytikern Christian Kopfer har skogsjätten "genom att överträffa förväntningarna under 18 av 22 kvartal", men så blev det alltså inte den här gången.

Resultatet var 13% lägre än Handelsbankens prognos. Nu sänker Kopfer riktkursen med 10 kronor från 440 till 430 kronor. Köprådet upprepas.

"Vi har sänkt våra resultatprognoser med 2-5% för 2025-27 efter rapporten. Trots stor osäkerhet på marknaden, räknar vi med en förbättrad efterfrågan på skogsprodukter under nästa år", heter det i den färska analysen.

Stora Enso kommer eventuellt knoppa av sitt skogsbestånd. Det kan ge "stöd även för Holmens värdering".

"Vårt beräknade substansvärde på 534 kronor per aktie (baserat på vinstnivån i mitten av cykeln) indikerar betydande uppsida och vi upprepar rekommendationen Köp. Till följd av sänkta prognoser sänker vi vår riktkurs på 12 månaders sikt till 430 kronor."