Ekonomin har vänt och BNP ökar med 2 och 3 procent i Sverige nästa år. Det blir inte heller några fler räntesänkningar från Riksbanken. Reporäntan höjs inte förrän i slutet av 2010. Det tror Alfred Bergs ekonomer.

Ekonomer diskuterar flitigt vilken bokstav som konjunkturkurvan ska likna, V, U, L eller W. Pessimisterna tror på L, där ekonomin framöver lägger sig på en låg och jämn kurva utan tillväxt. V:et symboliserar en snabb återhämtning och U:et en långsam.

På Alfred Berg, numera ägt av den franska banken BNP Paribas, tror ekonomerna inte på någon bokstav utan på att ekonomin kommer att utvecklas som ett roten-ur-tecken, √. Det är en mer positiv bild av ekonomin än många andra då det betyder att uppgången blir kraftig och sedan ligger kvar på en hög nivå. Annars symboliserar W en kraftig uppgång som följs av en kraftig nedgång.

Gabriel Wetter, en av fyra i Alfred Bergs ränte- och makrogrupp, baserar sina prognoser på att de kraftiga stimulanspaketen som har lanserats kommer att stimulera BNP med cirka 2 procentenheter i Sverige, vilket är dubbelt så mycket som globalt. Till det lägger ekonomerna att de automatiska stabilisatorerna, så som A-kassa och andra sociala skyddsnät, kommer att verka mer kraftfullt i Sverige än i omvärlden.

Nästa år kommer den svenska tillväxten att stiga med 2 till 3 procent, enligt Alfred Berg. Därmed har de en betydligt ljusare syn på den svenska tillväxten än bland annat Riksbanken som spår en tillväxt på 1,3 procent och Konjunkturinstitutet som tror att den kommer att uppgå till 0,7 procent.

Alfred Berg tycker också det ser positivt ut för den globala ekonomin. Konjunkturen stärks från ett mycket svagt läge. OECD:s ledande indikatorer visar tecken på att vända upp. Orderingången minskar inte längre, och produktionen har dragits ned mer än efterfrågan.

Den procentuella förbättringen kommer att vara stor under andra halvåret i år. Mätt från kvartal till kvartal kommer BNP-tillväxten för OECD-området, de 30 största länderna i världen, att öka med 2 procent under årets andra hälft. Det ger ett kraftigt V-tecken från höstens minus 1,75 procent.

Det finns mycket lediga resurser i ekonomin, både när det gäller arbetskraft men också i industrin. Det innebär att det finns utrymme för återhämtning samtidigt som inflationen inte riskerar att stiga.

Antalet personer som söker arbetslöshetsunderstöd i USA har minskat de senaste veckorna. Nu ligger de stadigt under 650 000, vilket Alfred Berg anser indikerar en nolltillväxt i den amerikanska ekonomin. Skulle de falla under 600 000 indikerar det en tillväxt på cirka 2 procent.

Den akuta kreditkrisen har dämpats och förtroendet för den ekonomiska politiken har stärkts. Det syns i olika mätningar av konsumenternas förtroendeindex runt om i världen som under våren har vänt upp.

Alfred Berg tror också vi får leva med låga styrräntor en lång tid. I USA kommer de att höjas först i slutet av 2010 och kommer att ligga på 2 procent under 2011. I Euroområdet förblir räntorna också låga och inflationen sjunker framöver. Först under 2011 kommer ECB att höja sin styrränta till 2 procent.

I Sverige kommer inflationen sjunka nästa år när effekterna av kronförsvagningen ebbar ut samtidigt som produktiviteten stiger och löneökningstakten sjunker. Riksbanken har sänkt färdigt men kommer inte att höja sin ränta förrän i slutet av 2010. Under 2011 stiger reporäntan till 3 procent.

Däremot kommer de långa räntorna att stiga snabbare. Alfred Berg räknar med att de amerikanska långräntorna stiger till 4,5 procent nästa år. I Tyskland och i Sverige stiger de inte fullt så mycket utan hamnar på cirka 4 procent under nästa år.

Även om räntan idag är högre för långa räntebärande värdepapper än för korta så råder Alfred Berg och Gabriel Wetter de som väljer räntefonder att välja korta räntefonder framför långa obligationsfonder. Anledningen är att den extra avkastningen som obligationsfonder ger idag riskerar att ätas upp av räntehöjningar framöver.