P/e-talet är det vanligaste värderingsmåttet på aktiemarknaden. Det visar hur högt aktiemarknaden värderar börsbolagens vinster. Ett p/e-tal på 10 betyder att marknaden värderar vinsten till 10 gånger. Ju högre värdering, desto större tilltro har marknaden för att bolagens vinster ska stiga. Nyckeltalet erhålls genom att man dividerar kursen med den förväntade vinsten. Stiger kursen utan att vinstförväntningarna gör detsamma ökar p/e-talet, och aktien blir dyrare.

En vanlig investeringsstrategi är att investera i aktier med låga värderingar. Vinsten ligger i att marknaden framöver förhoppningsvis omvärderar bolagen, vilket motiverar en högre värdering och högre aktiekurser. Risken finns dock att den låga värderingen beror just på låga vinster eller till och med fallande vinster framöver.

Just nu ligger p/e-talet för världens aktiemarknader i som helhet på knappt 14, baserat på ett genomsnitt av all världens analytikers vinstförväntningar de kommande tolv månaderna sammanställda i databasen Factset. Det är lite under genomsnittet på drygt 16 för de senaste 20 åren.

Värderingarna toppade kring IT-yran då det globala p/e-talet uppgick till drygt 25. Den lägsta siffran uppmättes i slutet av förra året då aktiemarknaden bara värderades till ett p/e 8. Det senaste året har värderingarna alltså nästan fördubblats i takt med att aktiekurserna har rakat i höjden.

Men värderingarna skiljer sig åt markant mellan både länder och branscher, visar placera.nu:s genomgång, se tabellen. På landnivå är Brasilien lägst värderat där uppgår p/e-talet till endast 4,2, följt av Turkiet på 8,7, och Ryssland på knappt 9.

Den japanska aktiemarknaden är den högst värderade i världen, och p/e-talet uppgår till knappt 19. Vår sydvästliga granne, Danmark, ligger på andra plats med ett p/e-tal på knappt 18. Tillsammans med Taiwan ligger Sverige tredjeplats med drygt 17. Världens största och kanske viktigaste aktiemarknad, USA, ligger lägre och börsen där värderas till 15,8 i genomsnitt.

Bryter man ned världens aktiemarknader på branscher och sektorer finner man att sällanköpsvaror, så som vitvaror från Electrolux och gräsklippare från Husqvarna, värderas högst. Globalt sett ligger p/e-talet på drygt 22. Transportsektorn som omfattar flyg, lastbilar, järnvägar och shipping ligger på en andraplats med ett p/e-tal på drygt 20. Med en värdering på knappt 18 ligger också verkstadssektorn i topp.

I andra ändan finner vi finanssektorn som bara har ett p/e-tal på drygt 11, vilket är lägst av branscherna. Olja och gas tillhör också branscherna med lägst värderingar. Det globala snittet ligger på knappt 12. På tredjeplats nedifrån kommer telekomsektorn som har en värdering på drygt 12.

De absolut lägsta värderingarna finner man när man tittar på branscher i enskilda länder. Lägst värdering åtnjuter den brasilianska finanssektorn, där p/e-talet bara ligger på 1,7. De svenska bolagen i samma bransch är högst värderade med ett p/e-tal på 21.

De ryska bolagen inom industriservice som främst är verksamma inom olja- och gasindustrin, värderas också mycket lågt. P/e-talet ligger på 2,3. Med ett p/e-tal på drygt 28,5 är de mexikanska bolagen inom samma sektor högst värderade i världen.

Den som vill finna de lägst värderade bolagen inom olja och gas ska vända sig till Sydafrika. Där ligger värderingen bara på 5,2. I Australien är motsvarande bolag betydligt högre värderade och p/e-talet ligger på nästan 26, vilket är högst i världen.

I USA har aktiekurserna i sektorn sällanköpsvaror dragit iväg väldigt mycket i förhållande till vinstförväntningarna. Sektorn värderas idag till ett p/e-tal på 150, vilket är det högsta i världen. I Singapore värderas bolagen i samma sektor till knappt 6.

Transportbolagen i Sydkorea har också fått se sina aktiekurser dra iväg i högre omfattning än vinstförväntningarna, vilket har resulterat i ett p/e-tal på knappt 70. Lägst värderingar i sektorn finns bland de turkiska transportbolagen som bara har ett p/e-tal på knappt 8.