I analysen ligger fokus på bland annat förvärvet av Warner Bros Discoverys studio- och streamingverksamhet (HBO Max).

HSBC bedömer att förvärvet återspeglar en mer utmanande verksamhetsmiljö, vilket framgår av att Netflix möter en mättad hemmamarknad där 90 procent av hushållen har en streamingtjänst, den växande populariteten för användargenererade videor med Youtube i täten, samt problem med innehållskvaliteten med fallande betyg för originalproduktioner.

Men rensat för förvärvet är "de fundamentala vinstutsikterna fortsatt starka, tack vare ökad monetarisering och förbättrad lönsamhet", tillägger banken.

Därutöver räknar man med att bolaget kommer att fortsätta sin tillväxtstrategi som bygger på en satsning på globala marknader med låg penetration.

För 2026 spås en vinst på 3,14 dollar per aktie, vilket kombinerat med HSBC:s värdering av Netflix till ett p/e-tal på 34 gånger den prognostiserade vinsten gör att man landar i en premie på 35 procent mot jämförelsegruppen men i linje med femårssnittet. Detta ger också ovannämnda riktkurs som motsvarar en uppsida på 18 procent från senaste stängningskursen.