Det uppger bedömare för Bloomberg News.

Statsobligationer hade en bra start på året och räntenedgångar, men handlare har sedan i måndags sålt av när de försöker bedöma hur en utdragen konflikt i Mellanöstern kan driva upp oljepriserna och elda på inflationen.

Dessa farhågor urholkar den traditionella statusen som säker hamn för räntepapper, och obligationsräntorna från USA, Japan, Australien, Nya Zeeland och Sydkorea har alla noterat förluster denna vecka. Även Europaräntorna stiger.

Det finns få tecken på en snar lättnad. Australiens centralbankschef Michele Bullock varnade för att inflationsoron kan leda till en räntehöjning senare denna månad.

Och även om en auktion av japanska tioåriga statsobligationer mötte stark efterfrågan på tisdagen, förblev räntorna högre på andrahandsmarknaden.

"I motsats till vad många tror leder en chock från Mellanöstern som hotar energiflöden i allmänhet till att globala obligationsräntor stiger, inte faller. Det gäller särskilt i ett läge som detta, när penningpolitiska lättnader redan har prisats in i förväg, något som nu plötsligt ser mindre sannolikt ut att förverkligas", sade Gareth Berry, strateg på Macquarie Bank.

Osäkerheten kring hur länge kriget med Iran kommer att pågå och hur långt det kan sprida sig har åter satt inflationsoron högst upp på investerarnas agenda. Det motverkar den vanliga attraktionskraften hos statsobligationer i tider av konflikt och ökar risken för en utdragen utförsäljning.

Mohamed El-Erian, tidigare Pimco-chef, noterade att en ny "stagflationär vind" blåser genom världsekonomin i takt med ökade geopolitiska risker.

"Med den slutliga effekten beroende av konfliktens varaktighet och spridning, har den amerikanska statsobligationsmarknaden valt att fokusera på inflationsrisker", skrev han.

Mer än geopolitiska chocker kan högre oljepriser "i betydande grad" driva upp räntorna, visade en rapport från Deutsche Bank förra veckan. De analyserade de största geopolitiska händelserna under de senaste årtiondena, inklusive Iraks invasion av Kuwait 1990, terrorattackerna den 11 september i USA och Rysslands invasion av Ukraina.

En rapport från Socgen-strategen Manish Kabra visade samtidigt att fem oljerelaterade utbudschocker under de senaste 50 åren i genomsnitt hade pressat ned den amerikanska 10-åriga statsobligationsräntan under de efterföljande perioderna på en vecka, tre månader och sex månader.

Det finns dock vissa fickor där obligationspriserna håller sig uppe. Ett exempel är Kina, där räntorna var i stort sett oförändrade på måndagen, efter likviditetsinjektioner.