Korrelationen mellan priset på Brentolja och S&P 500-indexet har under de senaste 20 dagarna uppmätt 0,97 – det högsta värdet under någon kalendermånad sedan 1990.

Det skriver Wall Street Journal på tisdagsmorgonen.

En korrelation på 1 skulle innebära att oljepriset och S&P 500 rörde sig i samma riktning i exakt samma proportion, och -1 skulle innebära att de rörde sig i samma proportionen i motsatta riktningar.

Under de senaste 20 åren har samvariationen tillgångsslagen emellan legat runt 0,25 i genomsnitt, men den siffran har tenderat att stiga i recessioner, något som reflekterar marknadens benägenhet att sälja risktillgångar på bred front på turbulenta finansmarknader.

"Olja och aktier korrelerar på grund av en enskild sak, och det är rädsla för en inbromsning av global tillväxt", sade strategen Rob Hayworth vid U.S. Bank Wealth Management till Wall Street Journal.

Annars menar vissa att en nedgång i oljepriserna borde gynna företag och aktier i allmänhet, eftersom det genom lägre bränslepriser ger folk mer pengar över till annan konsumtion, och bolag med höga bränslekostnader i synnerhet.

Men sådana samband ser inte aktiemarknaden att döma av utförsäljningen sedan nyår. Bland annat har flygsektorn, som gynnas av ett lägre bränslepris, inom S&P 500 tappat mer än 9 procent sedan årsskiftet, vilket är snäppet mer än indexet som helhet.

"Generellt sett bör billigare olja vara en bra sak för ekonomin, men in den här miljön handlar det inte längre om de generella sambanden utan snarare om rädslan för det vi inte vet", sade Valentijn van Nieuwenhuijzen, strateg vid nederländska NN Investment Partners, till Wall Street Journal.