REYKJAVIKDen globala finansiella krisen fick den isländska börsen att under 2008 rasa med 94 procent mätt i lokal valuta, närapå en total utradering. Av de 24 bolag som var noterade innan krisutbrottet finns 13 kvar. Det totala börsvärdet är i dag 10 miljarder svenska kronor, ungefär lika mycket som svenska flygbolaget SAS.

När placera.nu anländer till Nasdaq OMX kontor i Reykjavik svajar flaggorna rakt ut i de kalla novembervindarna. Börschefen Thordur Fridjonsson som huserar några våningar upp verkar dock, trots den senaste tidens finansiella snålblåst, vara vid gott mod.

"Vi hoppas kunna leverera enligt plan vilket innebär att vi ska vara tillbaka i god form i slutet av 2010", säger han.

Islänningarna sparar till följd av krisen mer än någonsin, men inte i aktier och fonder. De numera förstatligade isländska bankernas sparkonton är, enligt Thordur Fridjonsson, fyllda med kapital från sparare, pensionsfonder och utländska investerare.

Han nämner belopp i storleksordningen 500 till 600 miljarder isländska kronor "som väntar på attraktiva investeringsmöjligheter". Det motsvarar runt 30 miljarder svenska kronor.

Thordur Fridjonsson förstår investerarnas tveksamhet men anser egentligen att det nu är läge att gå in på aktiemarknaden igen.

"Den isländska börsen är undervärderad och de flesta är överens om den kommer att stiga kraftigt framöver", slår han fast.

Men än så länge väger börshösten 2008 tung i islänningarnas minne och många undrar hur det kunde gå så illa. Dessutom är utbudet av bolag som sagt ganska klent.

När såg du de första varningssignalerna?

"Det är svårt att säga men det var tidigt. Redan 2007 lyssnade jag på presentationer där de pratade om riskerna för en global finanskris men det var ändå ingen som riktigt kunde se vad som var på väg att hända", säger Thordur Fridjonsson. Han nämner 2002 som ett år som bäddade för problemen.

"Det året sjönk nästan hela världens börser, utom Islands som med de finansiella bolagen som draglok fortsatte upp."

Att Island den gången klarade krisen så bra stärkte islänningarnas självförtroende och de tidigare kritiska rösterna mot det snabbt växande finansbolagen tystnade.

"Efter det körde vi på i full fart vilket var olyckligt", säger Thordur Fridjonsson och fortsätter:

"Vi förstod naturligtvis att vi skulle drabbas om det blev en rejäl globala finansiell kris men omfattningen kom ändå som en total chock."

Han är tyst en stund.

"Om krisen inte hållit på så länge kanske Island hade klarat av att stå emot men nu gick det inte."

För ganska exakt ett år sedan sade du i en intervju att den isländska börsen måste byggas upp igen från scratch, hur är läget nu?

"Vi började med obligationshandeln eftersom den inte är lika känslig som aktiehandeln."

Obligationshandeln har stått för runt 50 procent av omsättningen sedan börsens grundades på åttiotalet. Det enda år som handeln med aktier översteg handeln med obligationer var under 2007.

"Obligationshandeln kom snabbt på fötter igen och är i dag tillbaka på samma volymer som före krisen." Thordur Fridjonsson fortsätter, lite allvarligare.

"Att återskapa aktiehandeln är knepigare och det krävs ett större och mer varierat utbud av noterade bolag. Men vi är optimistiska och tror på mellan en och fem börsnoteringar under nästa år."

Är det ett mål eller har dessa bolag sagt att de planerar att gå in på börsen?

"Det är ett mål men vi för diskussioner med både bolag och med bankerna, som inte kommer att vilja vara kvar som ägare till alla bolag som de tagit kontroll över under den finansiella krisen."

Så du väntar dig att bankerna kommer att vara först ut och börsintroducera bolag?

"Ja, så blir det sannolikt."

Vad måste finnas på plats för att de här börsintroduktionerna ska bli verklighet?

"Det viktigaste är den finansiella strukturen i form av fungerande privatägda banker."

Thordur Fridjonsson pekar på att privatiseringen av de banker som staten tog över i samband med krisen är på väg att bli verklighet. För ett tag sedan meddelades att fordringsägarna kommer att ta över Glitnir. I den nya ägarkonstellationen ingår bland andra japanska Somitomo Mitsui och Royal Bank of Scotland. Liknade lösningar är på gång för de andra förstatligade isländska bankerna.

Är det en bra lösning?

"Ja, det är bra", säger Thordur Fridjonsson bestämt.

Anmälningar mot bankernas ageranden under åren före  och i samband med den finansiella kraschen granskas just nu av en speciell åklagare.

Vad anser du om anmälningarna mot bankerna?

"Åklagaren har fått in ett dussintal anmälningar som nu är föremål för granskning men det är svårt att spekulera om innehållet i dessa eftersom det ännu inte offentliggjorts något om vad som kommit fram. Personligen tycker jag åklagarämbetet borde informera mer,  till exempel en enkel statistisk tabell över inkomna anmälningar på webbsidan. Som jag ser det är det väldigt viktigt med en snabb utredning av alla anmälningar för att vi ska kunna återvinna förtroendet för den isländska ekonomin."

Hur ser framtiden ut för de isländska bankerna?

"De kommer säkert att bli noterade igen, förr eller senare, men jag tror inte att de kommer att återfå samma tyngd som innan den finansiella krisen."

Vilka sorts bolag tror du kommer att leda den kommande uppgången på börsen?

"Det finns många andra lovande isländska branscher, som fiskeindustrin. Det fanns tidigare flera noterade fiskebolag men investerarna var bara intresserade av de finansiella bolagen så de försvann."

Thordur Fridjonsson nämner även den framgångsrika isländska spelutvecklaren CCP Games som en börskandidat.

"Vi har pratat med CCP om en notering, inte i år eller nästa men sedan."

Thordur Fridjonsson pekar på att den isländska exportindustrin i själva verket fortfarande går riktigt bra, åtminstone mätt i volym.

"Den kraftiga deprecieringen av den isländska kronan har varit bra för de isländska exporterande bolagen."

Den isländska börsens index ligger på minus även i år men de sista sex månaderna går det att skönja en viss återhämtning.

Vad ligger bakom uppgången?

"Det handlar nog framförallt om en ökad optimism för ekonomin, att vi kommer att ta oss ur det här snabbare än vad vi trott. IMF kom dessutom med en uppmuntrande rapport om den isländska ekonomin för några veckor sedan."

Vad säger Nasdaq OMX om att ni inte drar in så mycket pengar till koncernen just nu?

"De har varit väldigt förstående. Under den mest turbulenta perioden förra året hade vi dagligen telefonmöten innan börsen i Stockholm öppnade."

Upprörda islänningar har riktat sin ilska mot chefer och andra beslutsfattare i näringslivet som de anser har orsakat dagens problem, har du personligen varit utsatt?

Thordur Fridjonsson ser lite förskräckt ut inför frågan och tillbakavisar helt möjligheten att islänningarna skulle kunna se börsen som en symbol för vad som hände.

"Nej, vi är bara en förmedlare och det tror jag islänningarna inser."

Den isländska börsen som grundades 1985 på initiativ av den isländska centralbanken. Börsen köptes 2006 av Stockholmsbörsen och är numera en del av Nasdaq OMX.