I fokus ligger jordbävningskatastrofen i Japan som väntas lägga en våt filt över efterfrågan efter att både raffinaderier och fabriker i landet tvingats stänga sin produktion.

"Med stängningen av fabriker och raffinaderier i Japan kan vi förvänta oss att oljepriset tar stryk. Det här är inte bra för tillväxtutsikterna på kort sikt", säger Ben Le Brun, analytiker på CMC Markets, till Bloomberg News.

Enligt data från Petroleum Association of Japan ligger 29 procent av landets raffinaderikapacitet nere efter jordbävningen, vilket motsvarar ungefär 1,3 miljoner fat per dag.

Enligt International Energy Agency konsumerade Japan 4,4 miljoner fat per dag under 2010, medan konsumtionen var 9,4 miljoner fat per dag i Kina och 19,3 miljoner i USA.

SEB är i ett marknadsbrev på måndagen dock mer försiktig i sin bedömning och pekar på att den naturliga ersättaren för de problemtyngda kärnkraftverken är olja.

"Det som är viktigare för oljemarknaden är situationen i Libyen där Gaddafi förmodligen kommer att fortsätta vinna mark. En snabb seger för Gaddafi kommer definitivt vara negativt för oljepriset eftersom det skulle kunna återställa Libyens oljeproduktion ganska snart", skriver SEB.

Vid klockan 08.45 var WTI-oljan ned 2:18 dollar till 98:97 dollar per fat. Brent-oljan sjönk samtidigt med 1:55 dollar till 112:28 dollar.

På basmetallmarknaden i London noterades metallerna åt lite olika håll och det var inte några större rörelser som gällde.

Aluminium och koppar pekas ut som eventuellt påverkbara av jordbävningen i Japan. Landet är största samt näst största köparen av respektive metall.

"Vi har ett tapp i efterfrågan såväl som produktion. Efterfrågan kommer att sjunka under en tid eftersom framtiden är osäker på grund av elavbrotten. Vi har ingen aning om hur lång tid det här kommer att hålla på", säger Akio Shibata vid Marubeni Research Institute till Bloomberg News.

Xu Liping, analytiker vid HNA Topwin Futures, pekar på att efterfrågan på kort sikt kommer att ta en smäll, men att den kommer att återhämta sig starkt under de kommande tre till sex månaderna då alla de drabbade områdena ska återbyggas.

Användningen av industrimetaller i Japan, som utgör cirka 5 procent av den globala efterfrågan, kommer sannolikt att stiga kraftigt efter en initial nedgång, i takt med att återuppbyggnad av infrastruktur i spåren av den rekordkraftiga jordbävningen inleds.

Den analysen gör Deutsche Bank på måndagen, enligt Bloomberg News.

"Cirka ett kvartal av svag konsumtion skulle kunna motsvara en förlust om ungefär 30.000-50.000 ton i efterfrågan. Det skulle sedan kunna motverkas av en efterfrågan tre gånger den magnituden", skriver Daniel Brebner, analytiker vid Deutsche bank.

Efterfrågan på koppar och zink kommer att uppleva den största ökningen från återuppbyggnaden, följda av nickel och aluminium.

Stålbolaget SSAB var det bolag på Stockholmsbörsen som gick bäst på måndagsmorgonen. A-aktien hade vid klockan 10.15 stigit med 1,4 procent. Även kurserna i många europeiska stålbolag steg.

Bakom uppgångarna ligger sannolikt händelseutvecklingen i Japan som kan leda till högre kapacitetsutnyttjande i sektorn och eventuellt även till lägre priser på insatsvarorna järnmalm och kol.

Deutsche Bank tror enligt en kommentar som släpptes på söndagen att kapacitetsutnyttjandet i den globala stålsektorn kan komma att öka från 88 till 91 procent de kommande månaderna, ifall de japanska tillverkarna tvingas stänga sammantaget 40 procent av kapaciteten i landet. Det förväntas ha en positiv lönsamhetseffekt för andra stålproducenter.