Ericsson redovisar ett resultat före skatt på 1,8 miljarder kronor för det fjärde kvartalet 2011. Detta ska jämföras med de 6 miljarder kronor som vinsten landade på motsvarande kvartal i fjol.

Resultatet gjorde analytikerna rejält besvikna. De hade väntat sig ett resultat före skatt på 6 miljarder kronor, alltså i linje med resultatet för fjärde kvartalet 2010.

Analytikerna väntade sig inte att engångskostnaderna skulle vara så stora som de var. I Ericssons resultat ingår omstruktureringsposter på 0,7 miljarder kronor. Inklusive samriskbolagen blev totalt omstruktureringskostnader 1,2 miljarder kronor.

SME Direkts snittförväntningar inkluderar engångsposter på totalt 0,5 miljarder kronor.

Omsättningen var under förväntan. Den landade på 63,7 miljarder kronor, medan 67,6 var väntat.

Så vad fick då Ericssons resultat att falla så mycket och komma in så långt under förväntningarna?

Främst är det affärsområdet Networks, som säljer själva utrustningen, som är en rejäl besvikelse. Där faller både försäljning och vinst. Omsättningen låg på 33,3 miljarder kronor, medan analytikerna hade väntat sig en omsättning på strax över 40 miljarder kronor.

Det är i Nordamerika som den stora smällen mot Networks har kommit. Ericsson rapporterar att försäljningen där har utvecklats sämre under förra årets andra halva. Detta efter en period av höga operatörsinvesteringar i nätkapacitet samt det faktum att operatörerna haft ett fokus på kassaflödet. Operatörer har konsoliderats och det har fått negativa effekter för Networks.

Ericssons hela nettoomsättning i Nordamerika sjönk med 20 procent jämfört med samma period året innan.

Bättre än för Networks gick det för Ericssons andra stora affärsområde Global Services, vars omsättning ökade från cirka 23 till 27 miljarder kronor.

Ericssons bruttomarginal var också en besvikelse. Den uppgick till 30,2 procent, medan analytikena hade väntat sig en marginal på strax över 34 procent. Enligt Ericsson beror den lägre siffran bland annat på en ökad andel nätmoderniseringsprojekt i Europa. Ericsson har också medvetet satsat på att öka marknadsandelarna, något som har slagit mot marginalerna.

Trots att rapporten var svagare än den som kom motsvarande kvartal i fjol på i stort sett samtliga punkter höjer Ericsson utdelningen från 2,25 kronor till 2,50 kronor per aktie. Analytikerna väntade en utdelning om i snitt 2:40 kronor.

Kritiken mot Ericsson om att bolaget borde ha vinstvarnat är redan igång. En analytiker säger till placera.nu:

"Det är helt obegripligt att de inte har vinstvarnat. Det finns inget försvar".

Greger Johansson, analyschef på Redeye, säger till TT:

"Det är klart att det fanns vissa indikationer på att det kunde bli lite svagt, men absolut inte så här svagt. Jag förstår inte varför de inte gått ut och vinstvarnat innan".

Men Ericssons vd Hans Vestberg såg inte något behov av att vinstvarna, säger han till Nyhetsbyrån Direkt. Detta eftersom bolaget löpande har lämnar information om alla de faktorer som påverkade fjärde kvartalet.

"Därutöver kom information kring flera av bolagets verksamheter, som Sony Ericsson och ST-Ericsson, så sent inpå Ericssons egen rapportdag", påpekar Hans Vestberg.

När börsen öppnade klockan nio på onsdagen föll Ericsson direkt med hela 14 procent.