Efter att oljepriser ha handlats på lägre nivåer under onsdagens morgonhandel vände Brent-oljan högre till lunchtid.

Medan det blir mer och mer tydligt att Saudiarabien ersätter utbudsförlusterna från Libyen, riktas fokus mot hur stor reservkapaciteten i Saudiarabien faktiskt är, samt mot oron för att det eskalerande våldet ska sprida sig till andra länder i Mellanöstern och Nordafrika.

Vid klockan 11.20 visade WTI-oljan i första termin en nedgång om 0:11 dollar till 104:91 dollar per fat. Brent var samtidigt upp 0:84 dollar till 113:90.

"Om inte en flygförbudszon beläggs på Libyen ser det för närvarande ut som Gaddafi kommer att kunna hålla ut i Tripoli ett bra tag framöver. Sedan Opec kompenserar för brister på råolja från Libyen kommer det bli ökat fokus, diskussioner och oro kring Opecs kvarvarande reservkapacitet. USA:s EIA räknade i går med att Opecs lediga kapacitet kommer att falla till strax över 3 miljoner fat per dag 2012 medan Goldman Sachs i går uppgav att den redan är under 2 miljoner", skriver SEB i ett marknadsbrev.

Saudiarabiens oljeminister Ali al-Naimi sade i en intervju med Saudi Press Agency på tisdagen bland annat att landet bygger upp lager i Nederländerna, Egypten och Japan för att snabbt kunna svara på behov från importerande länder nära lagerplatserna. Han sade också att Saudiarabiens lediga kapacitet ligger på 3,5 miljoner fat per dag.

"Den siffran verkar vara lite för hög, givet att produktionen redan har ökat. Vi har sagt förut att prisrallyt i råolja inte har drivits av någon direkt åtstramning av utbudet, utan snarare av rädslan för att oroligheterna ska sprida sig till andra producerande länder. Skulle ett annat land i Libyens skala också falla ur marknaden, skulle Saudiarabiens lediga kapacitet falla till kritiska nivåer om mindre än 2 miljoner fat per dag", skriver Commerzbank i ett kundbrev.

Sent på tisdagskvällen redovisade American Petroleum Institute indikationer på förändringar i USA:s oljelager, som visade blandade utfall.

Råoljelagren uppgavs ha stigit med 3,8 miljoner fat förra veckan, och om det besannas skulle det vara klart över analytikernas förväntningar om en ökning om 1,0 miljoner inför den officiella rapporten från regeringen som presenteras klockan 16.30 i dag, onsdag.

Däremot rapporterades bensinlagren ha fallit betydligt, med 3,7 miljoner fat, medan destillatlagren uppgavs ha gått ned med 1,5 miljoner. Här förväntas en nedgång med 1,5 miljoner respektive 0,5 miljoner.

Det amerikanska energidepartementet, DOE, höjde i sin short-term outlook för mars prognosen för den globala efterfrågan på råolja till 88,20 miljoner fat per dag under 2011, från 88,16 miljoner fat i februariprognosen.

DOE konstaterade att oljepriset har stigit med ungefär 15 dollar per fat sedan mitten på februari, delvis till följd av störningar i oljeleveranserna från Libyen. Till följd av det höjde DOE prognosen för spotpriset för WTI under 2011 och 2012 rejält.

"Världens oljemarknader kommer att stramas åt ytterligare under de kommande två åren, i synnerhet i ljuset av den senaste tidens utveckling i Mellanöstern. Den nuvarande situationen i Libyen ökar osäkerheten, eftersom en stor del av landets produktion har stoppats och det är oklart hur länge situationen kommer att fortsätta", skrev DOE i rapporten.

Basmetallmarknaden på London Metal Exchange visade uppgångar över hela linjen, där koppar steg 51 dollar per ton till 9.581 dollar.

Marknaden för kopparskrot och kopparkoncentrat är "väl försedd", skrev Deutsche Bank i en rapport på onsdagen. Metallagren i så kallade bundna lagerhus, som inte publicerar statistik, "är höga kring 500.000-600.000 ton", står det i rapporten.

"Möjligheten för metallerna att prestera sluter sig snabbt. Det här skulle generellt vara ett starkt kvartal för industrimetallerna från ett säsongsmässigt perspektiv med global tillväxt som verkar stark och synkroniserad", skrev Deutsche Bank.

Priset på zink ökade måttliga 10 dollar till 2.405 dollar per ton, medan nickel steg 346 dollar till 27.171.

Priset på guld följde oljan till högre nivåer och klättrade 2:60 dollar till knappa 1.431:55 dollar per uns.

Commerzbank anser de senaste nedgångarna från rekordnoteringen i måndags är av en tillfällig karaktär, då flera faktorer talar för fortsatta uppgångar framöver.

Silver steg samtidigt med drygt 0:22 dollar till 36:26.