Kinas nuvarande tillväxtmodell har skapat en lång rad obalanser och Kina väntas därför gradvis söka sig mot en ny tillväxtmodell, med större fokus på inhemsk konsumtion, högre löner och mer kvalitet.

Det sade Swedbanks chefekonom Cecilia Hermansson när hon på fredagen presenterade en ny Kinaanalys.

"Kinas tillväxtmodell håller på att krackelera. En anledning är att om landet ska fortsätta ha en god tillväxt måste man öka investeringar och export och fortsätta ta marknadsandelar. Men det finns en gräns för hur stora marknadsandelar Kina kan ta. Så småningom når man gränsen för hur stor andel ett enskilt land kan ha av världshandeln", sade hon.

Dessutom är tillväxten i de utvecklade länderna låg, vilket dämpar efterfrågan på kinesiska varor. Slutligen har Kinas nuvarande tillväxtmodell lett till en långa rad obalanser med bland annat hög inflation och stigande tillgångspriser, vilket gör att den nuvarande modellen inte är hållbar i längden.

Swedbank räknar med att Kinas BNP-tillväxt blir 10,1 procent i år för att sedan växla ned till 8,5 procent 2011 och 8 procent 2012.

"Vi tror att tillväxttakten kommer att avta, bland annat eftersom stimulanserna avtar. Vi ser också en åtstramning med höjda kassakrav och högre räntor. Dessutom väntas yuanen apprecieras", sade Cecilia Hermansson och tillade att en högre inflation också gröper ur köpkraften och dämpar konsumtionen samt att aktiviteten i byggsektorn väntas avta något.

Hon konstaterade att Kinas inflation nu stigit till 4,4 procent till oktober, betydligt högre än det officiella målet på 3 procent. Det officiella inflationsmåttet underdriver dock den verkliga inflationen som människor möter, enligt Cecilia Hermansson. Hon påpekade att priserna på både livsmedel och kläder stiger betydligt snabbare än den officiella inflationen, och vissa grupper i Kina har snarare en inflation på runt 10 procent. Den underliggande inflationen är dock lägre.

Andra obalanser är inflödet av kapital som bland annat pressar upp tillgångspriserna, en utlåning som kommer att stiga över målet i år och dessutom har fastighetspriserna nu har börjat öka igen i vissa områden, efter en dämpning under sommaren. Kinas handelsöverskott har också återigen börjat öka, något som påverkar relationen med andra länder

"Vi har obalanser som återigen växer sig större och nu krävs nya åtgärder för att minska risken för att vi ska få en mer kraftfull korrigering längre fram", sade Cecilia Hermansson.

Swedbank räknar med Kina kommer att vidta en lång rad åtgärder för att komma till rätta med obalanserna. Bland annat tror banken att kassakraven kommer att höjas ytterligare liksom spar- och utlåningsräntor, där räntorna kan komma att höjas fyra gånger det närmaste året och där det kan komma en första höjning innan årsskiftet.

Swedbank tror också att det kommer att bli en hårdare kontroll på lokal nivå av att utlåningsvolymerna verkligen sänks nästa år på lokal nivå och Kinas väntas också fortsätta tillåta en mild appreciering av yuanen.

"Kina kan nog tolerera 4 procents nominell appreciering per år", sade Cecilia Hermansson och tillade att denna appreciering blir än större realt eftersom lönerna i Kina väntas öka snabbare framöver.

Enligt Cecilia Hermansson är svenska företag bra positionerade för att kunna dra fördel av en ny kinesisk tillväxtmodell med ökad efterfrågan på varor av högre kvalitet.

"Det borde vara positivt för svenska företag. Vi ska hålla oss uppe på A-marknaden", sade hon.