Den svenska septemberbörsen fick en flygande start med en uppgång på cirka tre procent under veckan som gick. Ännu bättre gick börserna i många utvecklingsländer när de globala konjunktursignalerna visade på en fortsatt återhämtning.

Inköpschefsindex världen över fortsätter att stiga och lyckades i många fall dessutom överträffa förväntningarna. Dessutom fick vi se marknadsräntorna stiga rejält, framför allt i långa löptider.

En viss oro inger dock det faktum att de amerikanska börserna fortsätter att underprestera visavi de flesta av världens börser. Det är ju trots allt USA som ska agera motor både på finansmarknaderna och i den globala ekonomin. Men ser vi på helåret 2013 är det fortfarande USA-börsen som har tätpositionen bland världens ledande börser. Trots den senaste tidens nedgång har breda amerikanska börsindex stigit med cirka 17 procent i år, exklusive utdelningar.

Extra draghjälp som världsekonomins motor ser dessutom USA nu ut att kunna få i form av Kina. Till stigande inköpschefsindex kan helgens starka kinesiska utrikeshandelssiffror läggas. Både export- och import steg i augusti med  ungefär sju procent i årstakt.

Även om förväntningarna på importutvecklingen var betydligt högre ställda, så indikerar siffrorna en fortsatt kinesisk återhämtning. Därför blir också veckans siffror över detaljhandel och industriproduktion högintressanta att följa.

Från veckan som gick kan väl också noteras att de centralbanker som kom med sina räntebeslut undvek att presentera nya stimulanser. Många centralbanker vill säkert avvakta den inkommande statistiken innan några sådan beslut tas.

Den svenska Riksbanken valde, som väntat, att låta räntan ligga still på 1,0 procent och hänvisade bland annat till riskerna med stigande hushållsutlåning.

Att Riksbanken - trots att regeringen så tydligt givit Finansinspektionen ansvaret för makrotillsynen - håller fast vid hushållsutlåningen som en central variabel vid räntesättningen, borgar för en intressant utfrågning i riksdagens finansutskott på tisdag. Då ska makrotillsynen avhandlas och medverkar gör bland annat riksbankschefen Stefan Ingves.

Skuggorna över en optimistisk finansmarknad hopar sig dock i form av en omröstning i den amerikanska kongressen kring en repressalieattack mot Syrien, amerikanska budgetdiskussioner samt en möjlig åtstramning av den amerikanska penningpolitiken. Vi får se om det börjar hetta till i veckan som kommer.

I det sistnämnda fallet bidrog dock något svagare amerikanska sysselsättningssiffror för augusti till att riskerna för en större åtstramning tonades ner.

Måndag

Tämligen tunt på dagens agenda så mycket kommer att styras av helgens starka utrikeshandelssiffror från Kina och den upprevidering av japanska BNP-siffror som publicerades under natten mot måndag. Stort fokus även i övrigt på Japan efter att Tokyo tilldelats de olympiska sommarspelen 2020. Detta ska, enligt regeringsföreträdare, bidra till en fortsatt ekonomisk återhämtning samt stigande inflation.

Tisdag

Håll koll på kinesiska makrosiffror över industriproduktion och detaljhandel. Den kinesiska börsen har revanscherat sig rejält sedan det börjat komma tecken på en vändning och nu är förhoppningen att konjunkturen ska visa sig ha stärkts ytterligare. Annars blir det mycket fokus på Sverige under tisdagen. Riksdagen genomför en utfrågning kring den kommande makrotillsynen och det lär stjäla en del medieintresse. Viktigt för den svenska konjunkturbilden är i sin tur att industriproduktion och orderingång fortsätter att röra sig uppåt.

Onsdag

Åter en relativt tunn dag på makroområdet. Prosperas mätning av inflationsförväntningarna hos olika aktörer blir intressant såtillvida att det ger en indikation på hur Riksbankens prognoser står sig jämfört med andras förväntningar.

Torsdag

Svensk ekonomi står i fokus. Arbetslöshets- och inflationssiffror för augusti är viktiga eftersom svaga utfall otvivelaktigt kommer att sätta förnyat fokus på Riksbankens beslut att inte sänka räntan. Boprisutvecklingen kan i sin tur ge de lite mer hårdnackade direktionsmedlemmar stöd i synen på att räntan inte behöver/kan sänkas ytterligare. Månadsutfallet för den amerikanska statsbudgeten ger i sin tur ett intressant startvärde nu när debatten om skuldtaket är på väg in i ett mer kritiskt skede.

Fredag

Fredagens absoluta höjdpunkt är de svenska BNP-siffrorna för årets andra kvartal. Det preliminära utfallet, som visade på en överraskande kraftig dämpning i tillväxten, bygger på ett knapphändigt statistikunderlag. Därför kan det också bli stora förändringar när den här siffran publiceras. Det kan i sin tur leda till kraftiga reaktioner på ränte- och valutaområdet. Amerikansk detaljhandel betyder dock betydligt mer för veckoavslutningen på finansmarknaderna i stort.