Bakom nedgången, som är den största intradagsnedgången sedan november förra året, stod antaganden om att större producenter skulle öka upp produktion för att kompensera för den ryska oljans frånfälle i marknadsekvationen. Läget är dock fortfarande osäkert och bedömarnas prognoser ligger från 100 dollar upp till 200 dollar per fat.

"Så att föreslå att oljemarknaden är förvirrad är en underdrift eftersom vi är i en aldrig tidigare skådad situation", sade en handlare till Reuters.

Bidragande till investerarnas ambivalens är bland annat motstridiga signaler från Förenade Arabemiraten. Tidigare på onsdagen sade landets ambassadör till Vita Huset att Förenade Arabemiraten kommer att uppmuntra Opec att överväga högre produktion. Senare på dagen sade energiministern att man står bakom Opecs liggande produktionsöverenskommelse.

Som lägst stod ett fat Brentolja strax under 110 dollar på torsdagsmorgonen men steg sedan något och handlades i skrivande stund till 112:90 dollar per fat.