Lappland Goldminers får en kraftig käftsmäll av aktiehandlarna på torsdagen. Det är nyheten om att bolaget avvaktar med att slutföra den så kallade lönsamhetsstudien (feasability study) för gruvprojektet Fäboliden som gör att aktien rasade med över 30 procent på torsdagen.

På fredagen fortsatte aktien att falla och vid lunchtid stod den på minus 7,5 procent. Sedan tisdagen den 15 februari har aktien fallit med 40 procent.

Orsaken till att Fäboliden-projektet skjuts på framtiden är att Lapplands Goldminers ledning bedömer att möjligheterna till att få lånefinansiering till "acceptabla villkor" är begränsade.  Fallgropen är att bankerna inte vågar räkna med att det nuvarande höga guldpriset står sig långsiktigt och därför gör långsiktiga guldprisantaganden som är betydligt lägre än aktuellt pris.

Med lägre guldprisantaganden blir det mycket svårt att räkna hem en investering i Fäboliden. Om  gruvan någon gång sätts i produktion blir det en så kallad högkostnadsgruva med höga produktionskostnader.

Det är möjligt att gruvprojektet Fäboliden nu har fått sin slutgiltiga dödsstöt. Om inte bankerna ger finansiering till projektet i nuvarande marknadsläge, när ska de då göra det?

Placera.nu och systertidningen Börsveckan har flera gånger tidigare påtalat att Lappland Goldminers mer eller mindre står och faller med Fäboliden-projektet. Varken bolagets producerande gruva Pahtavaara eller det andra utvecklingsprojektet Ermarksberget är tillräckligt stora för att lyfta Lappland Goldminers ur bolagets svåra situation.

Problemen hopar sig nu för Lappland Goldminers eftersom bolagets balansräkning inte är särskilt stark.  Bolaget kommer därför att tvingas göra en nyemission, eller på något annat sätt hitta finansiering, under de närmaste månaderna.

Lapplands kassaflöde kan mycket väl fortsätta vara negativt i inledningen av 2011 och i kassan vid utgången av året fanns 10,5 miljoner kronor och checkkrediter på 5,8 miljoner. Med dessa pengar klarar sig inte Lappland Goldminers under 2011 om bolaget ska göra nödvändiga offensiva satsningar och samtidigt betala en skuld på 20 miljoner kronor som förfaller i det tredje kvartalet.

Vårt råd är att de som fortfarande äger aktier i Lappland Goldminers ska sälja dem.

Det finns så mycket intressantare guldbolag på börsen, till exempel Nordic Mines och Endomines. Svårigheterna för Lappland Goldminers är helt begränsade till detta bolag och ska inte ses som ett branschproblem.