Den fördjupade recessionen i Argentina är ett problem även för grannländerna. 8 procent av Brasiliens totalexport går till Argentina och är ett av länderna som riskerar att drabbas negativt av Argentinakrisen.

Det skriver Bjarke Roed-Frederiksen, makroekonom på Handelsbanken, i en analys på tisdagen.

"Om det slutar med en betalningsinställelse i Argentina kommer det troligen att påverka de flesta andra tillväxtekonomier även utanför Latinamerika via spridningseffekter i det finansiella systemet. Vi hoppas (och förväntar oss) att någon form av sista minuten-lösning kommer att förhandlas fram", skriver Handelsbanken.

Argentina har fått respit fram till slutet av juli med betalning av kupongbetalningar på obligationslån. Sker det inte betalning under månaden kommer landet officiellt ha ställt in betalningarna den 30 juli.

Till skillnad från 2001 är Argentina denna gång både villigt samt har även möjlighet att respektera sina förpliktigelser, åtminstone i nuläget, konstaterar SHB.

Banken anser att det troligaste scenariot är att Argentina förhandlar fram en lösning med befintliga obligationsinnehavare, inte minst i ljuset av utfallet i den amerikanska rättsprocessen. Detta skulle öka bördan på landets redan tärda offentliga finanser men öka chanserna till att låna upp på den globala obligationsmarknaden i framtiden.

Andra möjligheter såsom en swap till nya obligationer skulle vara juridiskt problematiskt och ta lång tid medan en default skulle isolera Argentina än mer från finansmarknaden.

"Underskottet i bytesbalansen och budgetunderskottet skulle behöva korrigeras nästan direkt och ha allvarliga konsekvenser för Argentinas ekonomi", skriver Handelsbanken.

Eftersom Brasilien utöver råvaruexport även är beroende av export från tillverkningsindustrin påverkas Brasiliens ekonomi av utvecklingen i Argentina. Åtta procent av landets totalexport går till Argentina och kring 80 procent av detta är industrivaror, inte minst bilar, framhåller Handelsbanken.

"Om det huvudsakligen hade varit råvaruexport skulle Brasilien troligen kunnat sälja varorna på den globala marknaden med endast ett något lägre pris om efterfrågan från Argentina försvinner. Men industrivaror inriktade på den argentinska marknaden är svårare att omdirigera till andra marknader i händelse av ett argentinskt bortfall", skriver Handelsbanken.