Men krisen kommer

till sitt slut när priserna på den amerikanska bostadsmarknaden stabiliserar sig, skriver Greenspan.

"En stabilisering i huspriserna

kommer att återställa välbehövlig klarhet på marknaden då förlusterna kommer att vara realiserade och inte eventuella i framtiden. Huvudkällan till smittan kommer då att försvinna", skriver han och lägger till att förtroendet från finansmarknaderna då kommer att återvända, och att utlåningen då "långstamt" kommer att återgå till det normala.

Han skriver även

att delar av kreditvärderingssystemet som finns i dag, som han anser "misslyckades under stress", kommer att vara ett offer till följd av krisen. Samtidigt ser han hur investerare nu kräver större skydd i form av kapitalbuffrar och säkerhet.

"De av oss som ser till

låneinstitutionernas självintresse att skydda aktieägarnas tillgångar måste befinna sig i ett läge då de chockat inte tror sina ögon", skriver den förre detta Fed-chefen.

Enligt Alan Greenspan

är en stor del av problemet på finansmarknaderna att de ekonomiska modeller som använts är för enkla.

"Det grundläggande

är problemet att våra modeller - både risk och ekonometriska modeller - hur komplexa de nu må vara, fortfarande är för simpla för att fånga hela spektrumet av påverkande faktorer som driver den globala ekonomiska verkligheten", skriver han.

/Direkt