Förra veckan blev en intensiv rapportvecka, där vi bjöds på både sött och salt i flödet av rapporter. Två konstateranden kan så här långt in i rapportperioden göras; förväntningarna var högt ställda och kronförstärkningen lade krokben för flera storbolag.

För många svenska storbolag är en stark svensk krona uppenbart dåligt. Eventuella inköp från utlandet blir visserligen billigare, men produktionskostnaderna blir väsentligt högre. En del bolag, som exempelvis Boliden, hade genomfört valutasäkringar. Men de allra flesta storbolagen fick bita i det sura äpplet när det fulla genomslaget av kronans förstärkning stod klart för det andra kvartalet.

Flertalet verkstadsjättar har under denna rapportsäsong presenterat resultat under prognos - just på grund av att valutan slagit hårdare än väntat. Marknadens analytiker hade visserligen räknat med kronförstärkningens negativa inverkan på resultaten, men inte fullt ut.

Scania är ett talande exempel. Lastbilsjättens resultat hamnade 13 procent under analytikernas prognoser. Flaskhalsar i leverantörsledet påverkade visserligen, men främst var det negativa valutaeffekter som gjorde att Scania levererade en rapport under ribban.

Analytikerna var väl medvetna om att valutaeffekterna skulle utgöra en tung motvind för Scania under andra kvartalet. Societe Generale tog exempelvis i från tårna och trodde att -750 miljoner kronor skulle belasta resultatet.

Det räckte inte långt. När rapporten anlände visade det sig att den faktiska valutaeffekten uppgick till nästan en miljard kronor. Scania-aktien föll med 6 procent på rapportdagen.

Även Atlas Copco drabbades hårt av den starka kronan.

"Den positiva effekten från högre volymer och priser motverkades till stor del av negativa valutakursförändringar, som påverkade marginalen negativt med nästan två procentenheter", står det att läsa rapporten från Atlas Copco, som fick se sitt rörelseresultat tyngas med -915 miljoner kronor. Det gjorde analytikerna besvikna, och aktien föll med 6 procent på rapporten.

Även för Sandvik var valutan ett gissel. Resultatet kom in 7 procent under förväntan, och främst var det de negativa valutaeffekterna på 720 miljoner kronor som tyngde resultatet.

Mönstret går igen hos flera verkstadsbolag. Trelleborg var ett av de bolag som överraskade positivt, men även här tyngdes resultatet av valutaeffekter.

Även pappersjätten SCA och kullagertillverkaren SKF dukade under för kronan. Den senares resultat tyngdes med 400 miljoner kronor i andra kvartalet.

Bättre verkar det dessvärre inte bli framöver. Exempelvis väntar sig SKF väntar sig en negativ valutaeffekt för helåret på 1,3 miljarder kronor.

De negativa utsikterna gällande valutaeffekterna har SKF gemensamt med sina kollegor på börsen. Den svenska kronan väntas fortsatt vara stark. Skuldkrisen i de sydeuropeiska länderna försvagar euron, samtidigt som osäkerheten kring budgetförhandlingarna i USA har fått dollarn att sjunka.

Kronan däremot, stärks i samband med den i Sverige fortfarande starka ekonomin. Dessutom har Riksbanken inte visat några tecken på att slå ned på takten i sina räntehöjningar - ännu.

Valutan väntas därmed fortsätta tynga resultaten hos de stora börsbolagen året ut. Förhoppningsvis är marknadens analytiker mer beredda på omfattningen av effekterna av kronans förstärkning framöver.