Jean-Marie Mognetti dricker mintte i nypressad skjorta på Cardierbaren i Grand Hôtel i Stockholm. Han är på besök för att presentera kvartalsrapporten för Coinshares, där han är medgrundare, VD och näst största ägare.

Coinshares är en kapitalförvaltare inriktad på kryptovalutor som noterades 2021 på Nasdaqs tillväxtmarknad First North, här i Sverige. I dag har det flyttat upp till Mid Cap.

"Nasdaq har alltid haft en proaktiv och framåtblickande inställning och eftersom vi samarbetat med Nasdaq Stockholm sedan 2014 kände vi att det här var ett bra ställe att börja på", svarar han på frågan om varför han, som fransman baserad i London, valde att notera sitt bolag här.

Men sedan dess har något skiftat.

Vill listas i USA

Under sommaren har Mognetti flera gånger uttryckt att han vill flytta sitt bolag till Nasdaqs USA-börs. Maskineriet är redan i rullning och enligt VD:n kommer listbytet ske inom ett år.

Före nyår?

"Det beror på många faktorer. Men flytten är igång."

Flytten i sig har inget att göra med den svenska marknaden, förklarar VD:n och säger att det snarare rör sig om att Coinshares vill bli en mer global aktör.

"Vi vill inte lämna landet för att något är fel med marknaden här, flytten är helt enkelt en annan historia", försäkrar Mognetti.

För den som tagit del av Coinshares inlägg på deras hemsida framstår tanken dock inte som orimlig.

"Sverige låg i framkant"

Förra året publicerade bolaget en text om hur svenska investerare halkar efter inom krypto, och i slutet av juni publicerade Mognetti en debattartikel i Di rubricerad "Sverige långt efter när krypto möter traditionell finans".

"Jag tycker inte riktigt att det är kritik som vi har lyft, det är bara ett enkelt konstaterande av vad vi ser och reflekterar över här i Sverige", säger han.

När Coinshares började samarbeta med Stockholmsbörsen 2014 var det inför världens första notering av ett bitcoinbaserat värdepapper: Bitcoin Tracker One, en så kallad ETN som fungerar som ett osäkrat skuldebrev.

Då ägdes Bitcoin Tracker One av XBT Provider som sedan integrerades i råvaru- och kryptobolaget Global Advisors. De två bolagen blev det som i dag är Coinshares.

"Sverige låg i framkant av blockkedjeteknologin i Europa. Alla tittade hitåt", minns Mognetti.

Tycker kritiken mot mining är orättvis

Under senare år har hans bild förändrats. Mognetti tar upp klimatdebatten om de svenska kryptobolagens energianvändning som exempel.

Omkring 1,5 TWh används till utvinning av kryptotillgångar, motsvarande över 1% av Sveriges totala energianvändning.

År 2021 kritiserades det bland annat av riksbankschef Erik Thedéen och dåvarande generaldirektör för Naturvårdsverket Björn Risinger. De skrev att det behövs ett förbud mot utvinning av kryptotillgångar som använder för mycket energi.

Är den kritiken rättvis?

"Inte alls, majoriteten av mining som görs i Sverige är grön", svarar han.

En granskning av SVT visar att flera av kryptoföretagen använder sig av förnybar el och naturlig kyla.

"Det måste svenska banker förstå"

Stämningsläget är dock inte det stora problemet, menar Mognetti som hänvisar till tradfi – traditionell finans.

"Krypto började som en libertariansk rörelse. 'Det är vi mot etablissemanget'. Men under senare år har digitala tillgångar börjat integreras i traditionella finansiella institut", säger han.

Går inte det emot själva kärnan av krypto, att ansluta sig till det traditionella?

"Nej, jag tror att det är en helt naturlig reaktion på något som blivit allt mer etablerat i vårt samhälle."

"Det måste svenska banker förstå och haka på."

På Nordea är det förbjudet för anställda att köpa bitcoin, även utanför arbetstid. Och 2018 stoppade Danske Bank handeln med kryptorelaterade instrument, vilket även SEB har gjort.

"Många kunde inte längre hantera transaktioner med krypto, så många slutade se Sverige som rätt plats att bygga den här typen av verksamhet på."

Gage Skidmore

Trumps kryptovåg i USA

Jean-Marie Mognetti är förstås partisk i frågan. Hans egen andel i Coinshares är värd över 1,2 miljarder kronor.

Men de nordiska bankerna har en restriktiv hållning, i alla fall i jämförelse med USA. För att Coinshares vill till andra sidan Atlanten är inte en slump.

Donald Trump har beskrivit sig själv som "krypto-president" och sedan han vann presidentvalet har stormakten hamnat i ett finansiellt skifte.

Presidenten har sagt att USA ska skapa reserver av bitcoin och några andra kryptovalutor. I somras undertecknade han också den så kallade Genius Act. En lag som reglerar reglerar den digitala valutan stablecoins, vars värde kopplas till en tillgång som exempelvis dollarn.

I takt med den nya presidentens åtgärder och syn på de digitala tillgångarna har också många amerikanska storbanker bytt inställning.

JP Morgan aviserade i våras att de ska låta sina kunder köpa kryptovalutor och inledde ett samarbete med kryptobörsen Coinbase.

"Jag tycker inte att du borde röka, men jag försvarar din rätt att röka. Jag försvarar din rätt att köpa bitcoin", sade bankens VD Jamie Dimon, som länge var öppet kritisk mot krypto.

Även Deutsche Bank planerar nu att möjliggöra kryptohandel via sina plattformar.

Mognetti säger sig ändå märka ett skifte även i Sverige, utan ha några konkreta exempel på varför.

"Jag tror att den övergripande förändringen internationellt, drivet av Trump-administrationen, börjar få ett genomslag på det svenska tankesättet."