Swedbanks och Garantums afrikanska aktieindexobligationer som nu finns för teckning är väldigt lika, men vänder sig till olika målgrupper.Bolagen framhåller Afrika som den stora kommande tillväxtmarknaden. Den starka efterfrågan på råvaror och globaliseringen lyfts fram som viktiga drivkrafter för tillväxt och välstånd. På den negativa sidan nämns den politiska risken, fattigdomen och känsligheten för fallande råvarupriser.

Swedbanks obligation går under namnet Spax Afrika.  Löptiden är fyra år och överkursen är 10 procent. Du får betala 1 100 kronor plus courtage för varje obligation. Du är garanterad att få tillbaka 1 000 kronor.  Minsta belopp är 5 000 kronor.

Garantums obligation går under namnet Afrika nr 1. Löptiden är 3,5 år och överkursen är 12 procent men då ingår courtage, vilket gör att du får betala totalt 56 000 kronor för varjeobligation. Du är garanterad att få tillbaka 50 000 kronor. Minsta belopp som du får köpa för är 100 000 kronor.

Avkastningen beräknas som skillnaden mellan ett startvärde och slutvärdet. Båda obligationerna har en asiatisk svans, vilket innebär att slutvärdet beräknas som ett genomsnitt av månadsvisa avläsningar det senaste året. Om underliggande index utvecklas negativt i början av löptiden för att sedan stiga, gynnas obligationer med lång asiatisk svans medan motsatt utveckling missgynnar.

Uppräkningsfaktorn anger hur stor del av avkastningen som innehavaren får del av. Swedbank anger ett intervall och Garantum en exakt nivå, men eftersom siffrorna är preliminära går det inte att avgöra vilken som är högst. Den exakta nivån spikas på betalningsdagen.

Det märkliga med båda obligationerna är bristen på information om vilka bolag som index bygger på. Det är lätt att få känslan av att slänga pengarna i ett mörkt hål. Garantum anger i marknadsföringsbroschyren att underliggande index är UBS African Index, som består av de 15 största och mest likvida aktierna som handlas på afrikanska börser eller har stor exponering mot Afrika. Index viktas om varje halvår. Det finns också ett diagram över vilka länder och branscher som i dagsläget ingår.  Swedbank skriver i sin marknadsbroschyr att femton bolag ingår, varav åtta för närvarande är noterade i Sydafrika, två i Egypten och fem är internationella bolag. Först i prospektet hittar läsaren information om att index även i detta fall är UBS African Index.

I den information som Garantum lagt ut på sin hemsida är det dessutom löjligt svårt att hitta vissa grundläggande fakta som pris per obligation och minsta investering.

Sammantaget  är villkoren för dessa obligationer normala och rimliga.  Den underliggande marknaden erbjuder både möjligheter och betydande risker, vilket kan motivera valet av en kapitalskyddad produkt. För de sparare som vill investera ett mindre belopp är Swedbank det enda möjliga valet eftersom Garantum kräver högre belopp.

                                      SPAX Afrika 495 F       Garantum/ UBS, Afrika nr 1

Löptid                                       4 år                        3,5 år

Teckningskurs                          110%                        112%

Prel uppräkningsfaktor      105- 115 %                        110%

Underliggande index:  UBS African Index         UBS African Index

Sista dag för att teckna sig:      1 feb                          4 feb

Pris per obligation:                1 100 kr*                   56 000 kr

* Courtage tillkommer