Börsresanuppåt fortsatte under förra veckan och särskilt noterbart var kraftiga uppgångar i flera utvecklingsländer. Till bättre börshumör bidrog bland annat överraskande starka kinesiska tillväxtssiffror då både industriproduktion och detaljhandel växte över förväntan i augusti.

På räntemarknaden var det generellt sett små rörelser och den viktiga amerikanska tioårsräntan ligger nu runt 2,90 procent. Viktig eftersom fortsatt kraftiga ränteuppgångar hade gett den amerikanska centralbanksledningen bryderier inför veckans penningpolitiska möte.

Det är allmänt väntat att de på onsdag ska ge besked kring hur en nedtrappning av de månatliga obligationsköpen ska ske och i vilken omfattning, ett beslut som väntas prägla humöret på finansmarknaderna under större delen av veckan som kommer.

En mer eller mindre allmän uppfattning är att centralbanken ska minska obligationsköpen med 10 miljarder per månad till 75 miljarder dollar. Hamnar beslutet någonstans i de regionerna kan det sannolikt bidra till en liten lättnad på finansmarknaderna, framför allt för att vi äntligen får ett klargörande besked.

Den här finansveckan börjar också med viss centralbanksprägel eftersom Larry Summers beslut att inte ställa upp som kandidat till posten som centralbankschef väntas lyfta börshumöret. Favorit som ny centralbankschef är nu Janet Yellen som allmänt betraktas som den största penningpolitiska duvan i den nuvarande ledningen.

Håll också koll på amerikanska siffror över bostadsförsäljning samt de regionala inköpschefsindex som publiceras under veckan som kommer. För att en nedtrappning av obligationsköpen inte ska slå på börshumöret krävs dessutom att konjunkturåterhämtningen tuggar på.

Till bättre börshumör i början av veckan väntas dessutom uppgörelsen kring Syrien mellan USA och Ryssland bidra. Minskad krigsrisk har också bidragit till sjunkande olje- och guldpris.

Från en svensk horisont är givetvis regeringens presentation av höstbudgeten veckans centrala makrohändelse. Mycket är redan känt men nu ska alla siffror benas ut och det blir möjligt att analyser helheten och dess effekt på svensk ekonomi.

Måndag

Måndagen kommer att präglas av Larry Summers beslut att inte ställa upp som kandidat till posten som chef för den amerikanska centralbanken. Detta väntas bidra till svagare dollar och starkare amerikanska börser. Håll också koll på Empire state index för New York som är det första av de större regionala konjunkturindexen. Här väntas en mindre uppgång.

Tisdag

Det ser ut som att svenska bostadspriser fått lite fart under sommaren och Mäklarstatistiks siffror väntas bekräfta en fortsatt prisuppgång i augusti. Vi räknar med en relativt kraftig uppgång vilket skulle sätta nytt fokus på hushålls utlåning och diskussionen kring amorteringskrav. För börsen är dock det tyska ZEW-indexet, som mäter humöret bland tyska analytiker och institutionella investerare, viktigare. Humöret väntas ha blivit ännu något bättre. Värt att hålla koll på är också de amerikanska TICS-flödena, och då särskilt på hur utlänningar (främst Kina och Japan) gör med sina stora innehav av amerikanska statspapper.

Onsdagen

Onsdagen blir en het makrodag som börjar med att regeringen presenterar sin höstbudget. Mycket är redan känt men nu får vi ändå sett allt svart på vitt och kan bättre bedöma de totala effekterna av åtgärderna. Reformutrymmet har bedömts vara 25 miljarder. Vi får också ta del av Riksbankens protokoll från det senaste penningpolitiska mötet.

Men fokus på finansmarknaderna kommer givetvis att vara på kvällens penningpolitiska besked från Federal Reserve. Vi kan nog vänta oss en relativt försiktig börs innan Fed ger besked om hur det blir med de månatliga obligationsköpen. Dessutom släpps den här gången uppdaterade ekonomiska prognoser.

Torsdag

Även om den norska kronan återhämtat en del av sitt tidigare fall, och nu handlas kring 1,10 mot den svenska kronan, och norsk ekonomi går lite knackigt ska man nog inte räkna med någon räntesänkning från den norska centralbanken sida. Håll också koll på de amerikanska siffrorna över bostadsförsäljningen i augusti. Det har varit överraskande starka siffror under senare tid.

Fredag

På fredag får vi en ny mätning av hushållshumöret i EMU-området som sakta men säkert håller på att stärkas. Det börjar också bli dags att fokusera på helgens tyska parlamentsval där det ser ut som att den sittande förbundskanslern Angela Merkel ska sopa hem segern.