Mårder: Ratade sektorn lär överprestera mot börsen

Bostadsbolagen står inför en comeback på börsen efter flera tuffa år, spår Günther Mårder. Han ser en låg risk och hygglig uppsida på dagens kursnivåer. "Det är ganska tråkigt – men det är också det som är skönheten", säger sparprofilen.

Mårder
Günther Mårder har tidigare varit sparekonom på Nordnet och VD för Företagarna.

Igår, 14:02

Stockholmsbörsens bostadsbolag har haft tre tunga år. Höga räntor, skenande energikostnader och vikande fastighetsvärden har sänkt aktiekurserna – samtidigt som substansrabatterna skjutit i höjden.

Enligt sparprofilen Günther Mårder kan det nu vara läge att köpa dippen. Han menar att en rad fundamentala faktorer har svängt till sektorns fördel.

"Räntan har gått från att ge skrämselhicka till att nu ge medvind. Energikostnaderna, som tidigare åt upp en stor del av lönsamheten, har också kommit ner", säger han.

Till det kommer stora hyreshöjningar de senaste åren, i kombination med ett rekordlågt bostadsbyggande.

"Sammantaget innebär det att förutsättningarna finns för riktigt goda år för den här typen av bolag. Vi bör få se underliggande resultatförbättringar framöver", säger Mårder.

Avråder från SBB

Han understryker samtidigt vikten av att välja rätt bolag – och undvika dem med för hög skuldsättning.

"Det finns risk för nödlösningar och konstiga emissioner i vissa bolag. Jag skulle vara försiktig med exempelvis SBB och K-Fast", säger Mårder.

Bland de mer intressanta alternativen nämner han i stället Klarabo, Neobo, Sveafastigheter, Brinova och Wallenstam.

"Det är kanske inte bolag som utgör en långsiktiga vinnarportfölj. Men på ett till fyra år borde förutsättningarna finnas för dem att överprestera mot börsen".

Hur stor uppsida ser du i aktierna?

"Säg 30–35% på två års sikt. Det är en väldigt god förväntad avkastning i relation till risken för bolag där det finns underliggande substans."

Han tillägger att det kan vara en ganska tråkig sektor att investera i.

"Men det är också det som är skönheten. Man behöver inte fånga några fallande knivar och risken för negativa överraskningar är låg."

Spår följa John-rörelse

Günther Mårder ser också bostadsbolagen som en potentiell vinnare på ökad osäkerhet i omvärlden. Om Donald Trumps handelskrig sänker Europas tillväxt kan det leda till fler räntesänkningar som gynnar fastighetsbolag generellt.

Samtidigt är det inte på den politiska världsscenen som vändningen väntas ske i Mårders huvudscenario. I stället pekar han ut en piggare transaktionsmarknaden som nyckeln till högre aktiekurser.

"Dagens substansrabatter på 40–50% visar att investerare misstror bolagens bokförda värden. När fastighetsaffärer börjar bekräfta att värderingarna inte är helt fel – då kommer det att kunna ta fart."

Han spår att det blir en klassisk “följa John”-reaktion när sentimentet väl vänder.

"När pendeln slår över kan det gå ganska snabbt. Investerare börjar ta rygg på varandra och det kan vara ganska många som ska skifta över, vilket leder till stora rörelser."

Neobo Fastigheter

Senast

16,83

1 dag %

−1,00%

1 dag

1 mån

1 år

Wallenstam B

Senast

43,98

1 dag %

−1,08%

Sveafastigheter

Senast

37,76

1 dag %

0,21%

KlaraBo

Senast

15,58

1 dag %

1,70%

Brinova Fastigheter B

Senast

16,50

1 dag %

−0,60%

SBB Norden B

Senast

5,00

1 dag %

1,79%

K-Fast Holding B

Senast

16,08

1 dag %

−3,13%
Marknadsöversikt

1 DAG %

Senast

1 mån
Senaste aktieanalyserna på Placera
Kollage Analys Ny
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Placera

Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.

Affärsvärlden
AFV

Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.

Annons
Introduce

för börsens små- och medelstora företag.

Annons
Investtech

Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.