Det brukar hävdas att marknaden alltid har rätt. I fallet Alliance Oil vill påstå att marknaden har fel. Resultatet för helåret 2011 ökade med närmare 50 procent samtidigt som företagets oljereserver i dagarna justerats upp till närmare 1 miljard fat.

Värderingsmässigt är det svårt att hitta något företag noterat i Stockholm som erbjuder en lika attraktiv värdering. Om vi utgår från de prognoser som ligger i marknaden för år 2012 samt 2013 värderas företaget till ett p/e-tal på 5,6 respektive 3,5 för de båda åren.

Nyligen bildade Alliance Oil ett samriskföretag med den spanska olje- och gas jätten Repsol. Ledningen flaggade i samband med rapporten att ett eller ett par förvärv kommer att genomföras under året, vilket ytterligare kommer att öka lönsamheten.

Om ett år är dessutom raffinaderiet i Khabarovsk uppgraderat samtidigt som en ny pipeline kommer att tas i drift, vilket sänker transportkostnaderna till raffinaderiet.

En ytterligare fördel med Alliance Oil är att man har hela kedjan. Produktion av olja, raffinaderier samt bensinstationer. Detta är något som enligt vår mening sänker risknivån i företaget.

Kursmässigt har aktien inte riktigt hängt med sektorn som helhet. Det senaste året har aktiekursen varit uppe i 125 kronor, vilket kan jämföras med nuvarande kurs på knappt 87 kronor. Brasklappen är naturligtvis som alltid med oljeföretag den kommande utvecklingen för dollarn samt oljepriset. I dagsläget, med bland annat situationen i Iran, talar dock för att vi kommer att få se oljepriset på nuvarande nivå ett bra tag framöver.

Vi ser en rejäl kurspotential i aktien och tvekar inte att ta in den på Heta listan. Målkursen sätts till 100 kronor samt stop/loss till 78 kronor.