Micro Systemation (MSAB) hade lite sämre lönsamhet i sitt bokslut men Börsveckan tror att detta kommer att vända under innevarande år. Bokslutsrapporten visade på stigande tillväxttakt och Börsveckan tror att det är en upprampning av produktionen som pressar marginalerna, snarare än prispress eller generellt kostnadstryck. Det finns dock vissa frågetecken, som att förnyelsegraden sjunker. Sedan har MSAB inte jättebra historik vad gäller kommunikationen med aktiemarknaden.

Börsveckan anser ändå att aktien är intressant eftersom MSAB i slutändan levererar på sista raden. Om man räknar med en tillväxt på 25 procent och en rörelsemarginal på 30 procent får aktien ett p/e-tal på 16 för innevarande år. Börsveckan ser att aktien har mer än 20 procents kurspotential till kursen 19:70 kronor.

Fagerhult har släpat efter börsen det senaste året. Bolaget är välskött med en förlustfri historia. Mycket talar för tuffare tider eftersom det klart största området Professionell Belysning har en ganska sencyklisk affärsmodell och därmed kanske inte känt av det värsta av lågkonjunkturen. Förhoppningsvis kan affärsområdet Butiksbelysning balansera upp och sedan talar teknikskiftet mot en högre andel LED och intelligenta belysningssystem för Fagerhult.

Gustaf Douglas kontrollerar cirka 59 procent av Fagerhult och genom en sådan kapitalstark huvudägare är bolaget väl rustat för den internationella expansionen. Dock gör Douglas-kontrollen att aktien är relativt illikvid.

Börsveckan bedömer att Fagerhult kan förbättra lönsamheten markant i år och med antagandet om en rörelsemarginal på 7,5-8 procent för 2010 blir p/e-talet 12 till dagskurs 130, då utan förväntningar på någon tillväxt. Börsveckan ser en potential på 20 procents uppgång i Fagerhult och byter därmed säljrådet mot en köprekommendation.

Bringwell-aktien har fallit till en aptitlig nivå. Efter ett svagare än väntat resultat för 2009 har värderingen justerats ned rejält. Om bolaget klarar av att nå sitt mål med 20 procents marginal före avskrivningar handlas aktien till 6-7 gånger vinsten. Börsveckan ser att Bringwell kan nå målet.

Under fjärde kvartalet blev bruttomarginalen hela 70 procent vilket visar på potential i Bringwell. Avregleringen av Apoteksmonopolet ger viss draghjälp. Det stora abret är skuldsidan. Bolaget hade en nettoskuld på 382 miljoner kronor vid årsskiftet plus uppskattningsvis 107 miljoner i tilläggsköpeskillingar. I kassan fanns endast 28 miljoner vid årsskiftet. Börsveckan tror ändå att Bringwell klarar sig och ger rekommendationen köp.

Efter ett tufft 2009 är det dags att ta in på Rezidor. De närmaste åren väntas tillväxt och stigande lönsamhet samtidigt som risken i verksamheten minskar. Rezidor är ett renodlat operatörsbolag som hyr ut och driver hotell, sköter driften av hotell åt andra, samt franchisar ut sina varumärken till tredje part. Ökat fokus på expansion genom just management- och franchiseavtal gör att Rezidor växer kapitalsnålt vilket innebär att lönsamheten bör öka framöver.

Rezidor-aktien har stigit till 35 kronor under de senaste veckorna men Börsveckan anser ändå att bolagets tillväxtstrategi gör att kursen på sikt bör stiga ytterligare till att på sikt återgå till tidigare nivåer runt 60 kronor. Rådet blir alltså köp för den tålmodige.

Vidare tror Börsveckan fortfarande på Tele2:s möjligheter att öka markandsandelen i Ryssland. Bolaget har urstark balansräkning och en av börsens bästa direktavkastning. Det blir rådet köp.

Nokia får också köprekommendation. Finnarna verkar vara på väg mot en comeback inom det heta segmentet Smartphones och Börsveckan tycker att det är befogat att ha aktien i portföljen inför rapporten för första kvartalet nästa vecka.

Hemtex får rekommendationen avvakta. Bolaget har tagit radikala åtgärder för att återställa lönsamheten men börsen tycks redan ha tagit ut segern i förskott.

H&M levererade en stark rapport förra veckan och trots att värderingen är hög tar det emot att rekommendera sälj i aktien, anser Börsveckan som därmed lyfter aktien från sälj till neutral.

-----

Visste du att prenumeranter kan läsa det nya numret av Börsveckan redan på söndagen på nätet? Läs mer här för info om prenumeration.