Börsveckan ger köprekommendation till Astrazeneca, Bilia, H&M, Micro Systemation, New Wave, Note och Poolia i årets sjunde utgåva. Precis Biometrics, Svedbergs och Telenor får rådet avvakta medan en säljrekommendation ges, till finländska Marimekko.

Bilias bokslut blev en kanonrapport ur både resultat- som utdelningsperspektiv och ett starkt år väntas. Det förestående vd-bytet bör inte innebära några dramatiska förändringar då Per Avander är internrekryterad. Bilia räknar med att den goda marknaden kommer att bestå även i år, vilket indikerar resultatförbättring.

Med ett p/e-tal på drygt 8 och en direktavkastning på närmare 9 procent är det inte svårt att räkna hem aktien. Justerar man för utdelningen sjunker p/e markant räknat på 2011 års resultat och med en förväntad utdelningshöjning till 9 kronor nästa år hamnar direktavkastningen på 7 procent. Det talar för Bilia som en långkörare i portföljen, skriver Börsveckan.

Micro Systemation är svårvärderat. Ska man ta fasta på den höga tillväxten eller de lite svagare marginalerna? Börsveckan tvekar, men väljer ändå att lyfta fram att Micro Systemations värdering är låg för ett bolag som växer med mer än 50 procent på årsbasis.

New Wave har fått ordning på finanserna och börjat växa igen och för den tålmodige är aktien ett fynd på nuvarande nivåer. Efter stålbadet 2008 och 2009 har bolaget rest sig och fokus kan nu skiftas mot tillväxt. Börsveckan räknar med en vinst om 4:50 kronor i år och om man antar en tillväxt på cirka 15 procent och en rörelsemarginal på lite över 9 procent ger det p/e 9,5. Uppsidan är alltså fortsatt hög, sammanfattar Börsveckan.

Note är för billig för att inte locka. Bokslutsrapporten var stark och pekar mot ett hyggligt 2011. Fortsatt komponentbrist och problem i produktionen kan fördröja återhämtningen men volymerna är på väg tillbaka. En vinst på 1:50 kronor per aktie bör ligga inom räckhåll, vilket ger p/e 6 räknat på dagens kurs. Klart billigt, men risken ligger över snittent på börserna, och chanserna likaså, enligt Börsveckan.

Poolia har motvind i sina utländska verksamheter men i Sverige går det desto bättre. Kvarvarande Poolia, efter avknoppningen av guldägget Dedicare, blir ganska litet med för närvarande sämre marginaler men Börsveckan bedömer att det mesta bara kan bli bättre från nuvarande nivåer rent lönsamhetsmässigt. Dedicare-utdelningen ger god potential för aktieägarna.

Med en starkare konjunktur i Sverige bör Poolias volymer stiga ordentligt under 2011, vilket höjer marginalerna. Det borde inte vara omöjligt att lyfta marginalen till 4 procent, en nivå som Proffice ligger på. Värderingen blir då genast mycket attraktiv, menar Börsveckan som anser att nuvarande gap till branschkollegorna är omotiverat stort.

Precise Biometrics fick inte det genombrott 2010 som marknaden och ledningen hoppats på men optimismen i bolaget är obruten. Vad som talar för bolaget är att dess teknik för fingertrycksavkänning har framtiden för sig, men ändå har försäljningen inte tagit rejäl fart. Precise Biometrics är ett typiskt förhoppningsbolag och just förhoppningsvis bär satsningen på ny säljorganisation frukt. Aktien måste betraktas som lottsedel men kanske med något bättre vinstchanser än för ett år sedan.

Svedbergs utvecklas väl men stigande räntor och en stark krona skapar moln. Det finns förvisso tydliga tecknen på att småhusmarknaden börjar komma igång men samtidigt finns frågetecken kring hur den minskade utlåningen till hushåll för att dämpa prisuppgången på bostäder påverkar Svedbergs marknad.

Aktien har inte gått bra på börsen. Justerat för nettoskulden på 13,5 miljoner kronor värderas Svedbergs till 14,6 gånger fjolårets rörelsevinst och till p/e 21,7. Vid en normaliserad rörelsemarginal på 17 procent faller p/e till 18 utan tillväxt i kalkylen men det är inte givet att bolaget når den nivån under 2011. Hade det inte varit för den höga direktavkastningen och det faktum att Svedbergs är ett mycket välskött bolag som kan köpas upp, hade Börsveckan rekommenderat sälj men nu blir det avvakta.

Astrazeneca handlas på den lägsta nivån sedan hösten 2009, pressad av förseningar för Brilinta i USA. Astrazeenca har ett p/e-tal strax under 8 för 2011 års förväntade resultat, ett av de lägsta i branschen och det tycker Börsveckan är lite väl hårt straff. Det blir en köprekommendation sett till dagens nivå.

H&M:s senaste rapport visade att bolaget har motvind men Börsveckan påpekar att aktien också gått rejält sämre än index sedan i höstas. De problem bolaget har, bland annat stigande råvarukostnader, kommer att ta tid att lösa men på sikt kommer aktien att komma tillbaka. Värderingen är med H&M-mått relativt låg då aktien handlas strax under sin historiska snittvärdering på p/e lite under 19. Så på kort sikt ser aktien ointressant ut då det lär komma fler svaga rapporter och lägre vinstprognoser men på ett år sikt, som är Börsveckans horisont, ser H&M intressant ut till dagens kurs.

Bland icke-svenska bolag får Marimekko säljrekommendation då aktien har stigit för mycket på för höga förhoppningar. Telenor har planat ut på börsen på en rimlig nivå och därför blir rådet att avvakta.