Enligt Bloomberg News enkät bland 16 tillfrågade analytiker väntade sig tio att RBNZ skulle lämna styrräntan oförändrad på 3,50 procent, medan sex trodde på en sänkning med 25 punkter till 3,25 procent.

RBNZ ändrade styrräntan senast den 23 juli 2014, då den höjdes med 25 punkter till 3,50 procent.

RBNZ menade att en sänkning nu var lämplig givet lågt inflationstryck och en förväntad försvagning av efterfrågan, och för att försäkra sig om att inflationen återgår till målet. De signalerade också att ytterligare lättnader kan behövas, efter denna den första räntesänkningen på fyra år.

"Vi räknar med att ytterligare lättnader kan vara lämpliga", sade RBNZ-chefen Graeme Wheeler efter räntebeskedet.

Enligt centralbanken gör ökningen i arbetskraftsutbudet att kapaciteten ökar, vilket dämpar inflationen. Svagare utsikter för mjölkpriser och den senaste uppgången i oljepriset kommer att dämpa ökningarna av inkomster och efterfrågetillväxt, och öka risken för att återgången till att en inflation i linje med målet kommer att försenas.

RBNZ räknar med att inflationen tar fart efter räntesänkningen och spår nu en inflation på 2 procent under det fjärde kvartalet 2016, jämfört med tidigare prognos på att inflationen skulle nå dit under det tredje kvartalet 2017.

Enligt RBNZ är den nya zeeländska dollarn fortsatt övervärderad och de ser en betydande nedåtkorrektion som rättfärdigad.

Om de fyra räntehöjningarna i fjol sade Graeme Wheeler att de inte var något misstag och att ingen kunde ha förutspått de stora fallen för oljepriser och mjölkpriser senare under 2014.

Han uttryckte fortsatt oro för den kraftiga uppgången i huspriserna i Auckland.