Avtalet öppnar för ökat nedåttryck på oljan, och på måndagsmorgonen handlas Brent runt 28:70 dollar per fat, cirka 1,5 procent ned från i fredags. Som lägst var Brent nere på 27:67 på måndagen.

"Det finns ett pågående negativt tryck från överutbud. Iran är inget nytt, men vi har nu kommit till punkten när sanktionerna har lyfts och det kommer att vara nyckelfokus för marknaderna kommande veckor. Frågan är hur mycket utbud som kan komma ifråga på kort sikt", sade Ric Spooner på CMC Markets till Bloomberg News.

EU har hävt sitt embargo mot import av olja från Iran, vilket varit i kraft sedan 2012, men också sanktioner mot annan handel, frakt och försäkringar mot Iran.

Även USA häver många av sina sanktioner mot ekonomiska förbindelser med Iran, även om vissa restriktioner mot terroranknytna enheter och individer kvarstår. Ett komplett hävande av sanktionerna kräver kongressens godkännande.

Iran talade redan i helgen om att köpa 114 flygplan från Airbus Group nu när sanktionerna lyfts.

I och med att sanktionerna lyfts kan Iran exportera så mycket olja de vill och förmår. Exporten gick tidigare ned kraftigt när Iran i första hand tvingats vända sig till länder som Kina, Indien och Japan för sin export.

Irans vice oljeminister Amir Hossein Zamaninia sade på söndagen att Iran siktar på att omedelbart öka oljeleveranserna med 500.000 fat per dag, och därefter utöka exporten med ytterligare 500.000 fat per dag för att inom ett år ha nått 2,5 miljoner fat per dag.

För att vinna tillbaka sina kunder väntas Iran ge rabatter på redan låga oljepriser. Cirka 38 miljoner fat olja ligger redo att tas i bruk i en flytande oljereserv.

Saudiarabiens oljeminister Ali al-Naimi sade på söndagen däremot att han tror att oljepriset kommer att stiga och att marknadskrafterna och förnyat samarbete mellan producenterna kommer att leda till en förnyad stabilitet.

"Jag är optimistisk om framtiden, återvändandet av stabilitet till de globala oljemarknaderna, förbättringen av priserna och samarbetet mellan större producerande länder. Marknadskrafterna liksom samarbetet mellan producerande länder leder alltid till återupprättandet av stabilitet. Men detta tar en viss tid", sade han.

Han ville inte kommentera hur lyftandet av sanktionerna mot Iran kommer att påverka oljepriset.

USA:s president Barack Obama försvarade på söndagen avtalet och sade att det är ett bevis för att "smart, tålmodig och disciplinerad" diplomati kan förbättra relationerna med en långvarig fiende.

Israels premiärminister Benjamin Netanyahu, som länge kritiserat avtalet, sade att det nu är viktigt att införa stränga sanktioner mot Iran om landet bryter mot villkoren i avtalet. Israel ska också föra diskussioner med USA om hur säkerhetsläget kan förbättras med nya utmaningar.