Förra veckan höjde EIA prognosen för den förväntade efterfrågan på råolja under helåret 2010 med 2,9 procent till 87,4 miljoner fat per dag. År 2011 väntas efterfrågan på olja stiga ytterligare och stanna på 88,8 miljoner fat per dag. Den stigande efterfrågan på råolja gör marknaden allt mer känslig för utbudsstörningar.

"De stora oljelagren som fanns efter finanskrisen är nu konsumerade, det finns bara 6 miljoner fat olja i ledig produktionskapacitet i nuläget.  En enda utbudsstörning kan göra att marknaden blir så tight att oljepriset pressas uppåt", säger Handelsbankens råvaruchef Torbjörn Iwarson och tillägger:

"Det räcker med en orkan i Mexikanska golfen, produktionsstopp i Iran eller oroligheter i Nigeria för att oljepriset tydligt ska påverkas", säger Torbjörn Iwarson.

Efter en uppgång på cirka 17 procent under de senaste tre månaderna handlas WTI-oljan nu för knappt 90 dollar per fat. På många håll stiger oron för att oljepriset, likt hösten år 2008, ska rusa långt över 100 dollar. En sådan rörelse kan få allvarliga konsekvenser för den konjunkturella återhämtningen.

I sin prognos räknar Handelsbanken dock inte med att priset under 2011 ska stiga till toppnivåerna från 2008 kring 150 dollar per fat.  Bankens prognos är att oljepriset i genomsnitt kommer att ligga på 92 dollar per fat under 2011.

"Det betyder att vi ser toppar i priset på en bit över 92 dollar per fat", säger Torbjörn Iwarson.

Det kraftigt stigande oljepriset har medfört att en mycket viktig förändring har skett i prissättningen av oljeterminer. Ända sedan finanskrisen har oljekontrakt med kortare löptid varit billigare än kontrakt med längre löptid.

Till exempel har ett fat olja som ska levereras i januari varit billigare än ett fat som ska levereras i februari. Nu har dock marknaden återgått till att prissätta oljeterminerna enligt historiskt mönster, vilket innebär att ju längre löptid terminerna har desto billigare är kontrakten.

"För en investerare innebär det att man får rabatt om man köper ett längre kontrakt, en rabatt som blir en extra vinst utöver den faktiska förändringen i råoljepriset. Förändringen i prissättningen av terminerna gör det ännu mer attraktivt att investera i råoljeterminer via certifikat eller terminer", säger Torbjörn Iwarson.

Enligt Iwarsons beräkningar har man historiskt fått en rabatt på 0,7 procent om man köpt ett oljekontrakt med en månads längre löptid, vilket på ett år ger en avkastning på 8,4 procent.

Tittar man på oljemarknaden på lång sikt så talar allting för att bristen på råolja blir ökar när efterfrågan från utvecklingsländerna får en större inverkan på den dagliga globala oljekonsumtionen.

"Tillväxtländerna betyder inte så mycket för efterfrågan på olja ännu, men om konsumtionen i utvecklingsländerna ska upp till samma nivå som i industrialiserade länderna så innebär det en kraftigt ökad efterfrågan", säger Torbjörn Iwarson.

Han jämför oljekonsumtionen i Kina med grannlandet Sydkorea. I Kina konsumerar varje invånare i dag cirka 2 fat olja per person medan konsumtionen per invånare i Sydkorea snittar på 17 fat per person.

"Om 20-30 år är det rimligt att konsumtionen i Kina är lika stor som den nu är i Sydkorea och det kommer att öka den dagliga globala oljekonsumtionen med cirka 53 miljoner fat olja per dag", säger Torbjörn Iwarson.

En ökning på 53 miljoner fat innebär en ökning på 60 procent i den globala efterfrågan jämfört med i dag. Till detta ska adderas den ökade konsumtionen i andra utvecklingsländer, exempelvis i Indien.