Vid klockan 9.20 noteras WTI-oljan i första termin 1,6 procent ned till 51:15 dollar per fat, medan Brentoljan handlas 1,4 procent lägre till 56:97 dollar per fat.

Förhandlingarna mellan Iran och västmakterna om ett kärnteknikavtal har fortsatt på övertid i Wien och enligt uppgifter från en iransk diplomat är ett avtal klart. Därmed skulle dörren kunna öppnas för oljeexport från Iran.

"Mer olja från Iran är inte ett bra tecken, givet att marknaden redan flödar över med utbud. Riskerna för priserna ligger på nedsidan, främst på grund av utbudssituationen", sade David Lennox på Fat Prophets till Bloomberg News.

Banker som Goldman Sachs och Societe Generale tror dock att det kan ta tid innan Iran åter fått i gång produktionen vid oljekällor som legat overksamma länge.

På måndagen uppgav Opec att Saudiarabien producerade rekordhöga 10,6 miljoner fat per dag under juni. Oro för utvecklingen i Grekland och Kina har även tyngt oljepriserna på senare tid.

Bland basmetallerna är nickel ned 2,7 procent.

Fokus ligger på utvecklingen i Kina, som haft en period av skakig börsutveckling. På onsdagen rapporteras BNP-utfall andra kvartalet, med en väntad nedväxling till 6,8 procent i årstakt från 7,0 procent första kvartalet. Då kommer även detaljhandel och industriproduktion i juni.

"Förhoppningsvis har problemen på aktiemarknaden försvunnit nu och vi kan fokusera på underliggande frågor i ekonomin", sade Daniel Hynes på Australia & New Zealand Banking Group till Bloomberg News.

Bland ädelmetallerna har guldet sjunkit 0,3 procent till 1.154 dollar per uns.

Fed-chefen Janet Yellen ska på onsdagen hålla den första delen av sitt halvårsvisa anförande inför kongressen.

I fredags i förra veckan sade hon att hon väntar sig att det kommer att vara lämpligt att höja räntan någon gång senare i år, och därmed påbörja en normalisering av penningpolitiken.

Mark To på Wing Fung Financial Group tror att en räntehöjning i september i mycket är intecknad.

"Det blir sannolikt en enda höjning i år och troligen i september, och när det sker kan vi få se guldet falla till 1.080 dollar", sade Mark To enligt Reuters.

Efter Grekavtalet har fokus åter hamnat mer på data och penningpolitik, och förväntningarna om en Fed-höjning har bidragit till att dra upp dollarn under måndag-tisdag.