Fastighetsbolaget som har en betydande fastighetsportfölj i St Petersburg är nu tillbaka på banan efter en genomförd rekonstruktion och nyemission. Det andades mer optimism än tidigare när bolaget rapporterade för det andra kvartalet på torsdagen.

För det första fortsätter efterfrågan på kommersiella fastigheter i St Petersburg att återhämta sig, enligt Ruric. Bolagets vd Craig Andersson har nu goda förhoppningar om att bolaget har alla sina färdigställda fastigheter uthyrda kring årsskiftet. Bra är också att värderingen av fastigheter tickar uppåt.

Den andra positiva är att de juridiska tvisterna en kommersiell fastighet vid namn Apraksin Dvor går Rurics väg. Det ökar sannolikheten för att Ruric inom rimlig tid kan sälja fastigheten för cirka 100 miljoner kronor, vilket är det bokförda värdet. Craig Andersson betonade dock att Ruric inte har någon brådska att sälja Apraksin Dvor, när Placera.nu träffade honom efter att rapporten släppts.

Intressant är också att Craig Andersson under sommaren har mottagit "indikationer" från den ryska staten om att Ruric kan få ett förlängt investeringsavtal för fastigheten Moika/Glinkij, en gammal arméanläggning som ska restaureras till kontor och butiker. Det är viktigt för Ruric eftersom bolaget inte klarar av att uppfylla villkoren i det nuvarande investeringsavtalet som löper ut i slutet av 2011.

Moika/Glinkij är fastigheten med störst långsiktig potential i Rurics portfölj, problem är att Ruric måste få mer tid på sig att restaurera fastigheten som när den är färdigställd ska ha en byggnadsyta på hela 100 000 kvadratmeter.

Ett orosmoln är dock att Rurics partner vid fastigheten Fontanka 57, med kontor och restauranger i centrala ST Petersburg,  fortsatt dras med finansiella problem. Risken är att det kan försena färdigställandet av fastigheten. Craig Andersson menar dock att fastigheten ska vara klar för uthyrning, som planerat, i juni nästa år. Vid full uthyrning ska Fontanka  57 ge ett driftnetto på 1,25 miljoner dollar till Ruric, vilket är viktiga intäkter för bolaget.

Innan Rurics stora nyemission i somras var vi positiva till aktien men betonade samtidigt att risken är mycket hög.  Caset är att det rimligen borde finnas en väldigt stor uppvärderingspotential i Ruric:s stora fastighetsbestånd i centrala St Petersburg, som de facto är Europas tredje största stad.

Efter rapporten i går steg aktien kraftigt, på fredagen rekylerade den tillbaka och tappade en del av uppgången. Sammantaget står aktien klart lägre än emissionskursen på 3 kronor, volatilitet får man räkna med i en aktie som Ruric.

Vår slutsats är att det operationella läget om något är positivare för Ruric nu jämfört med innan sommaren.