Sedan investmentbanken Goldman Sachs för en månad sedan rekommenderade investerare att gå emot den rådande trenden med ett allt högre järnmalmspris har marknaden varit stabil, eller rentav något starkare.

Goldman Sachs står dock kvar vid sin syn att priset ska tillbaka till nivåer under 50 dollar per ton. "Uppgången lever på lånad tid", skriver banken i en analysuppdatering på måndagen och forsätter:

"På mellanlång sikt tror vi att lagernivåer och exporttillväxt ska normaliseras och att strukturella faktorer ska komma tillbaka i förgrunden".

Priset för 62-procentig järnmalm levererad till den kinesiska hamnen i Qingdao har rasat från omkring 160 dollar per ton i början av 2013, till som lägst drygt 47 dollar tidigt i april 2015. Sedan dess har priset dock stigit stadigt till strax över 64 dollar.

Orsaken till prisuppgången är enligt Goldman Sachs tillfälliga faktorer, som minskat utbudet och leveranserna från de stora aktörerna via viktiga hamnar i Australien och Brasilien.

"Den plötsliga volymminskningen (i april) förefaller bekräfta vår syn att väderrelaterade störningar vid hamnarna är den huvudsakliga orsaken, då avbrott vid gruvorna kan kompenseras för med lagerjusteringar", skriver banken.

På kort sikt väntas nuvarande högre prisnivån bestå, eftersom lagren i kinesiska hamnar fortfarande är lägre än under det första kvartalet.

"Vi menar att priserna har gott stöd på nuvarande nivåer tills de stora järnmalmsexportörerna lyckas kompensera för ett par månaders besvikelser", skriver Goldman.

På mellanlång sikt väntas priset alltså återvända till nivåerna från början av april, i takt med att utbudet ökar, kostnaderna faller och efterfrågan stagnerar eller minskar.

"Marknadsbilden är oförändrad. Kinesisk stålkonsumtion krymper /.../. Vår analys indikerar att gruvproduktiviteten ökar 4 procent per år i Australien, vilket resulterar i högre utbud till en lägre kostnad", fortsätter investmentbanken och konstaterar att gruvbolagen alltjämt ökar sin produktionskapacitet av järnmalm.