Prispress bakom lägre Fingerprint estimat

Högre rörelsekostnader än väntat och förväntningar om en kraftigare prisnedgång på sensorer än vad man tidigare trott gör att flera analytiker sänker sina estimat för Fingerprint Cards och drar ned riktkurserna.

placera-fingerprint_cards_fpc.jpg

5 maj, 2017

De osäkra utsikterna, som problemen med den pågående lagerneddragningen har bidragit till, är också en faktor som ligger som en våt filt över biometriaktien.

Det är den sammantagna bedömningen, som framkommer i en rad bankanalyser efter FPC:s rapport för det första kvartalet.

Nordea, som har rekommendationen behåll och ett rimligt värde på 34 kronor, påpekar i sin analys att Fingerprint Cards konkurrent Goodix också rapporterat en svag försäljning och ökade lager. Banken konstaterar därför att de nuvarande problemen handlar om marknadsdynamik snarare än en kollaps i Fingerprints marknadsandel.

Situationen bäddar dock för ökad prispress i marknaden.

"Vi räknar med att kombinationen av stora lagernivåer i värdekedjan och fortfarande mycket höga bruttomarginaler kommer att accelerera prispressen, och vi antar nu en ASP-nedgång på 25 procent under 2017", skriver Nordea.

Swedbank tycker i sin tur att det är ett bra tillfälle att gå in i FPC-aktien, och upprepar sin köprekommendation och riktkurs på 50 kronor. Aktien verkar vara attraktivt prissatt, menar Swedbank.

"Denna syn borde sprida sig bland investerare i takt med att bolaget kommer ut på andra sidan av lagerneddragningarna under andra halvåret 2017, och sentimentet kring aktien förbättras", skriver Swedbank.

SEB bedömer att osäkerheten är för stor kring Fingerprint Cards utsikter och upprepar behållrekommendationen men sänker riktkursen till 36 kronor (40).

Ingen återhämtning i aktiekursen väntas förrän det finns mer bevis på att FPC kommer att återvända till tillväxt.

"Vi räknar inte med att det sker förrän tidigast i slutet av 2017 och vi spår en avsevärt nedgång i intäkter och resultat även under andra kvartalet", skriver SEB.

Handelsbanken, SHB, som upprepar rekommendationen öka men drar ned riktkursen till 37 kronor (42), tror på en kursåterhämtning i FPC-aktien framöver.

"Vi tror att marknaden snart kommer att fokusera på 2018-utsikterna och lyfta aktiekursen", skriver SHB.

Arctic, upprepar behåll och riktkurs på 33 kronor.

"Konsensus räknar med att intäkterna ökar under andra halvåret 2017, jämfört med motsvarande period i fjol, vilket skulle kunna vara svårt att uppnå om lagerproblemen i värdekedjan fortsätter", skriver Arctic.

Pareto Securities, som sänker riktkursen till 33 kronor (35) och kvarstår med rekommendationen behåll. Högre kostnader bidrar till de sänkta estimaten, uppger Pareto Securities, som också ser att Fingerprint Cards kommer att fortsätta att öka antalet anställda framöver, dock i en lägre takt.

"De högst osäkra utsikterna från andra halvåret 2017 gör att vi har en försiktig inställning till aktien, trots att varken den absoluta eller den relativa värderingen är krävande", skriver Pareto Securities.

Vid 10.15-tiden på fredagen hade Fingerprint-aktien backat ytterligare 2,5 procent, efter torsdagens kursfall på 6,4 procent, och noterades till 30:12 kronor.

Diagram: B-aktiens utveckling sedan årsskiftet.

Källa: Infront

Ämnen i artikeln
Marknadsöversikt

1 DAG %

Senast

1 mån