Investmentbolaget

Lundbergs gjorde ett resultat efter skatt på 745 miljoner kronor under det tredje kvartalet 2009 (-496).

Per aktie blev

resultatet exklusive minoritetsintressen 7:46 kronor efter skatt (-4:89). Nettoomsättningen för koncernen var 5.072 miljoner kronor (5.207). Här utgör den största delen det helägda fastighetsbolaget med samma namn. Lundbergs fastighetsförvaltning hade dock oförändrad försäljning.

Den största delen

av Lundbergs resultat består av värdeökningar på innehaven i övriga bolag.

Per den 24 november

hade substansvärdet stigit till 456 kronor per aktie. På aktuell aktiekurs om 344 kronor ger det en substansrabatt på 24,6 procent.

Rabatten i Lundbergs

har därmed ökat successivt under året. Vid årsskiftet var den nere i 15 procent och efter fyra månader låg den på 18,5 procent.

Lundbergs aktie

har gått upp med 13 procent hittills i år medan börsen som helhet stigit med 46 procent. Flera av kärninnehaven har gått betydligt bättre. Investmentbolaget Industrivärden (där Lundbergs äger 12 procent) har stigit med 54 procent, dörrtillverkaren Cardo har gått upp med 85 procent och Handelsbanken har stigit med 61 procent.

Lundbergs mediokra

utveckling på börsen i år hänger ihop med den realtivt låga risk som bolaget har med låg belåning. Under börsnedgången från juli 2007 till oktober 2008 föll Lundbergs ungefär som börsen, med omkring 55 procent. Det betydligt mer belånade Industrivärden föll under samma period med 70 procent. Efter bottennoteringarna har Industrivärden hämtat sig fortare.

I det senaste

årets börsåterhämtning har placerarna främst letat efter bolag som tidigare pressats hårt, vilket innebär att aktier med hög risk har fått fart. I den trenden har investmentbolagen fått stå tillbaka.

Placera.nu skrev

i en analys efter rapporten för det första kvartalet att Lundbergs är för tråkigt och vi gav en neutral rekommendation. Den analysen står sig än, även om rabatten ökat och därmed gör aktien aningen mer attraktiv.

Lundbergs stora

ägande i Industrivärden gör att man delvis köper ett investmentbolag via ett annat, vilket blir väl ensidigt och det är inte optimalt för privatspararen.