Policyansträngningar

som saknar motstycke förefaller ha lyckats att dämpa allvaret i den ekonomiska nedgången och skapa en återhämtning på ett sätt som få trodde var möjligt för bara sex månader sedan. Det skriver OECD:s tillförordnade chefekonom Jörgen Elmeskov i en kommentar i samband med organisationens höstprognos på torsdagen.

"Det är nu dags

att planera exitstrategier från krispolitiken, även om implementeringen kommer att bli progressiv. Radikala åtgärder kommer att krävas kommande år för att återställa en sund makroekonomisk balans och god tillväxt. Först när det ha skett är krisen verkligen över", sade han.

Jörgen Elmeskov

konstaterade att den återhämtning som inleddes i början av året i en rad länder utanför OECD- området nu också har spridit sig till OECD-ekonomierna. Men i de flesta länder väntas tillväxten bli blygsam under en tid.

"Den hålls tillbaka

av fortsatt påtagliga motvindar när hushåll, finansinstitut, ickefinansiella företag och i slutänden även regeringar måste reparera sina balansräkningar. Det betyder att arbetslösheten fortsätter att stiga och en redan låg inflation fortsätter att tryckas ned. Det är först en tid senare som återhämtningen blir tillräckligt stark för att dämpa arbetslösheten", sade chefekonomen.

Han påpekade

också att riskerna mot OECD:s nya prognoser är stora; en viktig nedåtrisk handlar om hur snabbt hushållen kommer att återställa sina balansräkningar, en uppåtrisk ligger i att prognoserna antar en endast blygsam investeringsökning vilket kan vara för pessimistiskt.

En möjlighet är

också att just som att den internationella handeln kollapsade snabbare än väntat, och intensifierade nedgången, så kan återhämtningen visa sig bli snabbare än väntat. Utvecklingen för de finansiella förhållandena kan påverka utsikterna så väl positivt som negativt i förhållande till de nya prognoserna.

Jörgen Elmeskov

konstaterade att de internationella obalanserna, i synnerhet USA:s underskott och Kinas överskott, har minskat påtagligt under nedgångsfasen. OECD:s nya prognoser bygger på att den förbättringen nu har nått vägs ände, och det betyder att det kvarstår risk för oordnade växelkursrörelser .

"Med obalanser

kvar på en nivå som saknade motstycke för bara några år sedan kan risken för oordnade växelkursjusteringar inte uteslutas. Det understryker vikten av internationella ansträngningar, som nyligen fått kraft i form av G20, för att säkra ett uthålligt internationellt tillväxtmönster", sade han.

Chefekonomen

noterade att riskerna mot prognoserna är balanserade, men konsekvenserna av riskerna är det inte. Givet låg inflation i de flesta länder blir effekterna av nedåtriskerna betydligt värre. Han hänvisade till Japans erfarenheter som exempel på hur svårt det är att med policyåtgärder försöka påverka ett deflationsproblem.

NYHETSBYRÅN DIREKT